台积电财报前瞻：盈利激增！但指引估平平无奇？

投资慧眼Insights - 台积电Q4利润有望涨超50%，但2025一季度指引预估偏保守。

1月16日，台积电（TSM）将公布2024年四季度财报。

市场普遍预期，台积电季度营收为262.5亿美元，同比增33%。每股收益为2.20美元，同比增51%。

【图源：TradingView；台积电营收和利润】

台积电将在财报电话会议上更新对当前季度和全年的展望，包括资本支出计划。

行业分析师Charles Shum预估，台积电的毛利率可能会升至两年来的最高水平58%，甚至更高。

分析师指出，接下来的财报会议上，有四点值得投资者注意。

第一，是营收预期和高端晶圆片的产能扩张预期。这可以帮助投资者了解未来一年到一年半的AI芯片需求。

第二，是美国亚利桑那工厂的产能爬坡情况。这部分对于苹果和英伟达芯片本土化是一个重要的变量。

第三，是7纳米以下的芯片是否存在利润率压缩的情况，可以从中了解低端芯片的竞争。

最后，是公司2025年资本开支计划，可以表明公司对于2纳米接受度的信心。

摩根士丹利预计，受iPhone季节性影响，台积电第一季度营收或将下滑5%。尽管如此，该公司预计全年营收仍将增长，但增速或低于20%。

分析师Charlie Chan表示，台积电通常会采取保守的业绩指引，然后超预期，预计这次也一样。

台积电股价前景如何？

花旗分析师表示，在英伟达带动下，台积电人工智能（AI）相关营收在2025年可望显著增长，英伟达甚至有可能超越苹果，成为台积电最大客户，为台积电贡献营收将翻倍至20%。

美银证券维持台积电买入评级，给予目标价250美元，这意味着台积电股价还能上涨20%。巴克莱银行则给予台积电目标价240美元。