超微电脑股价暴跌19%！兴登堡唱空，迟交财报亮财务造假红灯？

投资慧眼Insights - 在空头公司兴登堡研究因财务会计操作问题宣布做空「AI妖股」超微电脑Super Micro后，超微电脑不但没有立即反驳反而延迟财报发布，使得SMCI股价两日收黑，周三盘中一度暴跌28%。

周三（8月28日），超微电脑股价开盘直接跳水两位数百分比，盘中一度重挫28%，收于443.49美元，跌幅19.02%。次前一日，兴登堡发布了一份看空AI服务器制造商超微电脑的研究报告，尽管开盘下挫超8%，但最终收跌2.64%。

27日，兴登堡报告称，通过为期3个月的调查，包括询问前员工和专家，以及审查诉讼和海关记录，「发现超微电脑存在明显的会计问题、未披露的利益相关者交易证据、制裁和出口管制书屋以及客户问题。」

超微电脑方面对此表示，公司不针对谣言和揣测做回应。但超微电脑没有做进一步的以实证进行反驳，反而选择宣布推迟发布财报的日期令市场对其财务问题是真是假感到恐慌。

超微电脑表示，预计不会按时向美国证交会SEC提交截至6月30日的财年年度报告，预计将在8月30日提交关于年度报告的延迟提交通知书，指出公司管理层「需要额外的时间来评估财务报告内部控制设计和运营有效性。」

Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示，在面对不确定性或潜在风险时，投资人本能做出了反映，「延迟提交业绩报告是一个危险信号」，尤其是考虑到兴登堡的这些指控。

Hayes认为，时间会证明谁是正确的，但目前投资人似乎认为，「有烟就有火。」

而摩根大通指出，兴登堡的一些指控「难以核实」，报告对会计操纵的「细节有限」，不过确实指出了超微电脑在公司治理和透明度方面有需要改进的地方。

投资银行Rosenblat分析师认为，虽然超微电脑延迟财报发布的行为看起来并不好，但如果考虑到兴登堡的做空报告可能不准确的话，「超微电脑股票的暴跌似乎有些过头了。」

超微电脑主要生产适用于人工智能等领域高性能GPU服务器，近两年来因搭上AI热潮股价暴涨，被称为「AI妖股」。而SMCI股价自三月登顶后一直十分低迷，总市值蒸发了近三分之二。

本月初公布最新财报显示，超微电脑2024财年第四季（自然季为第二季）营收同比增长143.6%至53.1亿美元，每股盈余增长78.1%至6.25美元，但毛利率从15.5%加速下滑至11.2%，当时便引发市场对AI服务器的盈利能力的担忧。