美国大选对运输股的影响几何？或迎短期狂欢与长期寒冬

英为财情Investing.com - 在周二发布的一份报告中，美国银行的分析师深入探讨了即将举行的美国总统大选可能对运输行业带来的影响，尤其是在当前与中国及其他国家贸易往来中实施的关税政策大背景下。

短期抢出口

美银分析指出，若特朗普赢得大选，其提出的激进关税方案将对贸易量和运输股产生显著的短期与长期效应。特朗普提议对中国进口商品加征60%的关税，对其他所有进口商品则征收10%的关税。这一举措或将引发「进口需求的短期激增」，因为企业会争相抢在关税上升前进行采购。

这种预期的进口激增有望在短期内提振贸易量，并推高海运、空运等运输部门的费用。

中长期贸易量萎缩

然而，长期来看，这些关税可能导致全球贸易量缩减，对高度依赖全球贸易的欧洲运输股构成不利影响。

与此同时，美国的自有资产承运商可能会面临中期贸易量下滑的挑战，但「随着原材料和成品在供应链网络中的流转，这一挑战有望在长远来看转变为有利条件」。

贺锦丽当选则影响有限

相比之下，如果贺锦丽当选，现有的贸易政策可能会得以延续。美银认为，「贺锦丽若获胜，由于她将采取更为精准的策略，包括针对中国等国家的敏感技术实施有针对性的关税和限制，因此对贸易量和运费的影响将相对有限」。

「此外，已经实施的关税措施很可能不会撤销。因此，我们预测贺锦丽的当选对贸易量和运费的影响将较为有限。」由穆尼巴·卡亚尼领导的分析师团队进一步补充。

欧洲集装箱班轮公司长期来看面临挑战

美银的报告还着重指出运输行业中某些板块的脆弱性。以欧洲集装箱班轮公司为例，若特朗普获胜，它们将「在短期内受益（正面影响），但长期来看将面临严峻挑战（负面影响）」。初期可能会因进口量增加而获益，但随着全球贸易量的减少，将承受长期的逆风影响。

另一方面，货运代理公司可能不会立即看到好处，但它们可以从供应链日益复杂化的趋势中寻找机遇，通过提供增值服务来创造新的收入来源，从而可能在长期内获得回报。

供应链将越来越复杂

此外，回顾2018年的情况，我们可以发现之前的关税措施曾导致海运费用大幅上升，但并未对进入美国主要港口的贸易量造成显著影响。这表明，尽管运费可能上升，但通过灵活调整供应链策略，贸易量减少的潜在风险有望得到缓解。

在墨西哥方面，美银表示其美国经济学家认为对墨西哥进口商品征收关税的可能性较小，但也不排除在2026年根据《美国-墨西哥-加拿大协议》（USMCA）进行重新谈判的可能性，这或将对与墨西哥的贸易关系产生影响。

「如果特朗普当选，风险在于美国可能会寻求更有利的贸易条件或提高国内生产要求。」分析师提醒道。

在与行业专家的交流中，分析师还指出，贸易争端已促使中国生产活动向亚洲其他国家及墨西哥转移，从而加剧了供应链的复杂性。