美股又一警示信号！高盛称美股趋势转变因DeepSeek冲击

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高盛称美股趋势转变因DeepSeek冲击加速

上周五（2月21日）美国三大股指大幅下挫，其中纳斯达克指数跌超2%，道琼斯指数跌1.69%，标普500指数跌1.71%。从消息面来看，美股的下跌主要受累于特朗普寻求对数字服务税征收报复性关税。

另外，美国消费者对长期通胀率的预期达到30年来最高，凸显市场担忧关税政策将引发物价上行。

标普500指数：

图片来源于：tradingview

毫无疑问，美国政府关税政策与联准会货币政策均对美股构成影响，但需留意的是，在过去两年，美股七巨头一直引领着美股的涨势，而在市场避险情绪走高阶段，资金同样流入大型科技股寻求避险。因此，笔者认为对于美股后市的研判，还是更多需要关注大型科技企业潜在的盈利预期转变。

高盛首席股票策略师科斯廷（David Kostin）表示，今年开始，美股的涨势将更倾向于“微观驱动”，这意味着，公司自身的具体细节对股市走势的影响大于整体因素。中国DeepSeek横空出世后的市场反应，正是加速这一趋势的重要范例。

科斯廷认为，最终，市场的反应是分化的，而不是无差别的集体下挫，那些希望在2025年找到表现优于指数的公司的选股人士创造了机会。他将健康的经济增长环境、AI热潮的持续扩大以及政策的不确定性列为推动个股涨势的关键催化剂。

实际上，今年年初至今，美股七巨头涨势几乎全部哑火，除了META以外，其他六大科技巨头股价集体跑输标普500指数。究其原因，投资者认为，META等软件的公司可以从更便宜的AI解决方案中受益。

美股再现警示信号，VIX恐慌指数飙升

笔者提醒，上周五（2月21日）素有“恐慌指数”之称的VIX指数同日内大幅上涨16%至18.2。VIX指数追踪的是标普500指数期权的基础市场价格，通常也被用作整个美国股市的基准。

VIX恐慌指数：

图片来源于：tradingview

鉴于期权的价格被认为是衡量波动性的一个良好指标，因为一旦某些因素引起市场恐慌，交易者和投资者会倾向于买入期权，进而导致价格上涨。根据历史经验来看，当VIX指数首次大幅上涨至45以上时，标普500指数在接下来的4到8周内可能会表现不佳，投资者可以予以关注。