美半导体股分化！英伟达Q3业绩还是美股牛市「胜负手」吗？

投资慧眼Insights - AI巨擘英伟达即将于11月20日美股盘后公布第三季财报，市场在关注英伟达高预期业绩和Blackwell晶片问题的同时，也在以英伟达为「行业风向标」预测未来半导体股能否保持强劲。

自美国2024年总统大选以来，晶片股下跌了3%，而标普500指数以类似幅度上涨。半导体股是近两年美股牛市的得力干将，但在过去四个月里却逆市走低，几乎唯有英伟达（NVDA.US）这只领头羊坚挺。

自7月的低迷以来，英伟达股价已大幅反弹，股价已从8月低点上涨了45%。截至发稿（11月20日），英伟达累计涨205%，过去两年涨逾1100%，并在美国大选后创下历史新高。

反观英伟达的许多同行，特别是规模相对较小的公司，这些公司股价表现成为半导体股的净拖累。

比如，受会计造假和退市威胁困扰的超微电脑（SMCI.US）股价自3月高点一度大跌八九成，Qorvo（QRVO.US）和Mobileye（MBLY.US）下半年以来跌幅超40%。

「千年老二」超微半导体（AMD.US）跌约14%。英特尔（INTC.US）、美光科技（MU.US）、KLA Corp（KLAC.US）、应用材料（AMAT.US）和Microchip（MCHP.US）等公司的股价均下跌逾两成。

眼下，投资人紧盯「大哥」英伟达第三季财报，希望从中找寻半导体业继续增长的希望。据Factset对分析师的调访数据，英伟达Q3营收有望年增83%至330.8亿美元，EPS年增94%至0.72美元。

Sevens Report创始人Tom Essaye接受雅虎财经采访时表示，「这一切都取决于指引。这是一个增长叙事。我们都知道，这是未来，是下一件大事。他们必须通过这份报告让我们保持兴奋。」

不过，也有分析指出，随着市场广度的扩大和成熟度提升，在明年美股牛市中，人工智慧推动市场走高的影响可能不再明显。

Essaye称，「英伟达并不是像早些时候那样完全的市场驱动力。」

摩根士丹利首席投资长Mike Wilson预计标普500指数未来一年的目标价为6500点，他并没有过多关注AI股的影响，而是提到联准会明年降息和商业周期指标持续改善将促进企业获利增长扩大。