卖出印度，买入中国！伯恩斯坦指明下半年新兴市场股票投资策略

投资慧眼Insights - 在印度股市领涨新兴市场后，中国股市正在接住这一泼天的富贵。高盛近期指出资金正在从印度流向中国，伯恩斯坦也因估值下调了印度股市的评级，看好中国股市将因大规模宽松政策而进一步上涨。

周四（9月10日），Bernstein Societe Generale Group的亚洲量化策略师报告指出，印度市场似乎在中国和新兴市场的相对估值创历史新高的推动下，短期内相当脆弱。

该机构将印度股市评级从「中性」下调至「减持」，理由是外资持续流出和获利疲软的预期。

尤其在中国近期宣布超预期的刺激措施后，该机构策略师重申对中国的战术性增持立场，并预计财政部本周六（12日）的新闻发布会或美国11月大选后将会有一些具体的政策声明。

据小摩数据，在截至今年Q1的过去三年中，印度股市大涨46%，同期全球股市涨20%，新兴市场跌13%。

而在本月，海外资金从印度股市撤资超过50亿美元，印度基准股指下跌超3%。而中国沪深300指数近一个月暴涨超25%。

需要注意的是，MSCI印度指数的估值约为一年期本益比的24倍，是MSCI中国指数估值的两倍以上。

光上周（9月30日至10月4日），全球基金净卖出约45亿美元的印度股票，创历史上最大单周卖出规模。

高盛印度交易员指出，印度流出的资金正在转向中国。晨星分析师表示，中国市场表现改善，目前估值更具吸引力，这成为近期外资撤出印度股市的主要原因。

有华尔街投行人士表示，有些华尔街交易员甚至认为，此前对印度股市的增持存在某种程度的错配，因为印度经济和增长的基本面已经被市场提前透支和计价。

要知道，印度股市是新兴市场中第二大超配的市场，在所有新兴市场中的权重排名第二。