抛弃台股和台积电！外资转投三星等韩国AI股

投资慧眼Insights - Federated Hermes、M&G、Invesco看淡台股，寻找人工智能投资机会的投资者正将目光从台湾转向韩国。

Federated Hermes、M&G Investments 和 Invesco Asset Management等资产管理公司正减持台湾股票并增持韩国股票，称在创纪录的反弹之后，台湾股票的持仓已经变得拥挤。

“鉴于韩国有更多吸引力的机会，我们对台湾的配置减少了。”Federated Hermes投资专家James Cook表示。该资产管理公司最大的股票仓位是三星，因为与台积电相比，三星的估值便宜得多。

台湾指数重仓股台积电是英伟达（Nvidia)公司的主要供应商，它为人工智能主题提供了更直接的投资机会，但韩国也不甘落后。SK海力士为Nvidia的AI处理器提供了大部分HBM芯片，而今年一直落后于竞争对手的三星最近也开始提高HBM的产量。

估值还表明，在投资者对人工智能公司的股价越来越持怀疑态度之际，韩国的风险回报更具吸引力。

台湾加权指数的远期市盈率接近18倍，几乎是韩国综合指数的两倍。在年初至今上涨65%后，台积电的市盈率为20倍，而三星为11.4倍，SK海力士为6.8倍。

【图源：TradingView；台积电和三星股价走势对比】

近期的资金流向也很能说明问题。在全球芯片股大跌的背景下，外国基金本月迄今已净卖出价值72亿美元的台湾股票，创下两年来之最。与此同时，韩国股票在此期间净流入16亿美元。

摩根士丹利数据显示，多头基金近几个月减少了台积电的头寸，导致该股的外资持股量降至2月份以来的最低水平。

内存芯片的复苏对韩国股市尤其有利。韩国也从“企业价值提升计划”中获得了提振，各家公司都在努力提高股东回报并改善公司治理。

M&G首席投资官Fabiana Fedeli表示，虽然台湾是一些人工智能赢家的故乡，但它已经成为一个拥挤的阵地。“你显然要确保不要把鸡蛋都放在一个篮子里，对比下，韩国的估值更有吸引力。”