毛戈平将以发行区间顶部完成IPO定价：认购或超800倍成今年港股「冻资王」

据IPO早知道消息，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）已于12月5日结束招股，并计划于2024年12月10日正式以“1318”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

毛戈平计划在本次IPO中发行70,588,200股H股。其中，香港发售7,058,900股H股，国际发售63,529,300股H股。

值得一提的是，毛戈平在本次IPO发行中共引入6名基石投资者，累计认购1亿美元。其中，CPE认购3500万美元，正心谷资本认购2000万美元，ACCF Capital（由原L Catterton Asia合伙人王俊创办）认购1500万美元，常春藤基金、Brilliant Partners Fund LP以及大湾区共同家园投资基金分别认购1000万美元。

据「IPO早知道」了解，毛戈平在本次发行中颇受追捧，最终认购倍数或超800倍，申购总额则将超华润饮料时的认购规模、成为今年港股「冻资王」。

即，毛戈平最终以位于招股区间顶部的每股29.8港元完成定价，IPO市值则将为140.24亿港元。

成立于2000年的毛戈平现旗下拥有两大品牌——旗舰品牌MAOGEPING于2000年推出，根据弗若斯特沙利文的资料，其为中国第一个高端美妆品牌且在所有国货品牌中处于领先地位；按2023年零售额计算，MAOGEPING品牌是中国市场十五大高端美妆品牌中唯一的国货美妆品牌，排名第十二，市场份额为1.8%。2008年，毛戈平通过推出“至爱终生”品牌以扩展品牌组合，其主要覆盖彩妆和护肤品品类。

截至2024年6月30日，毛戈平的产品组合包括两个品牌的387个单品，涵盖337个彩妆单品以及50个护肤单品。从定价来看，毛戈平的彩妆产品的建议零售价一般在200元至500元之间，护肤产品的建议零售价一般在400元至800元之间。今年上半年，毛戈平彩妆和护肤品销售收入分别占其产品销售总收入的57.1%和42.9%。

根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年零售额计算排名第七。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国高端美妆市场于2017年至2023年以7.8%的复合年增长率增长，并预计将继续以9.9%的复合年增长率在2028年进一步增至3,110亿元。其中，国货美妆品牌的市场规模在2018年至2023年按9.8%的复合年增长率增长，高于同期国际品牌5.9%的复合年增长率。

在渠道方面。2003年，毛戈平在上海港汇恒隆广场设立第一个专柜，根据弗若斯特沙利文的资料，其是为第一个在高端百货商店设立专柜的国货化妆品集团。截至2024年6月30日，毛戈平全国的自营专柜数量为372个，在中国所有美妆品牌中排名第二。

值得注意的是，线上渠道则之于毛戈平越来越重要——2021年至2023年，毛戈平通过线上渠道销售产生的收入复合年增长率为49.3%，高于线下渠道28.8%的收入复合年增长率。今年上半年，毛戈平通过线上渠道销售产生的收入同比增长63.4%。

今年上半年，毛戈平来自线下和线上渠道的收入分别占其产品销售总收入的50.9%和49.1%，几乎已达到同一水平。

财务数据方面。2021年至2023年，毛戈平的营收分别为15.77亿元、18.29亿元和28.86亿元，复合年增长率为35.3%；同期，净利润分别为3.31亿元、3.52亿元和6.64亿元，复合年增长率为41.6%。

今年上半年，毛戈平的营收从2023年同期的13.99亿元增加41.0%至19.72亿元；净利润则从2023年同期的3.49亿元增加41.0%至4.93亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平在2021年至2023年、以及今年上半年的收入增长明显高于行业平均水平。

毛戈平在招股书中表示，IPO募集所得资金的25.0%将用于扩大销售网络；约20.0%将用于品牌建设活动；约15.0%将用于海外扩张和购；约10.0%将用于加强生产和供应链能力；约9.0%将用于增强产品设计和开发能力；约6.0%将用于化妆艺术培训机构;；约5.0%将用于运营和信息基础设施数字化；以及约10.0%将用作营运资金及一般公司用途。