【大行评税变】普徕仕:美国滞胀比经济衰退更有可能发生

财华社2025年4月11日讯，大型环球资产管理公司普徕仕首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇分享对美国滞胀风险的见解。

布莱丽娜·乌鲁奇认为，滞胀的可能性已经上升，在当前情况下，滞胀比经济衰退更有可能发生。

她指出,滞胀由多种原因形成，而关税引发的通胀冲击是重要因素之一。通胀冲击是否会演变为持续性通胀，很大程度上取决于其如何影响消费者及企业的通胀预期。

布莱丽娜·乌鲁奇表示，根据2022年和2023年的经验，通胀冲击一旦出现，市场定价模式将根深蒂固，日后也难以从定价计算中剔除。若通胀冲击接连发生，将增加滞胀的可能性。

此外，新移民在劳动力市场中发挥重要作用，自疫情以来，美国劳动力增加约300万至500万人，有助于缓解劳动力市场紧张，特别是在医疗和教育等行业。然而，过度限制移民入境可能会导致某些行业的劳动力供应紧张，并引发持续的通胀压力。包括由关税引发的供应冲击以及潜在的财政刺激措施等政策，可能会进一步加剧供需失衡，增加滞胀的风险。