特朗普筑“关税墙”，美国消费者遭殃

近期，特朗普政府宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”，即对所有贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，对某些贸易伙伴征收更高的“对等关税”。

事实上，在第一次任期内，特朗普也曾挑起关税摩擦，但像近期这样疯狂挥舞关税大棒的举动还是超出了市场预期，特朗普的目的也引起了许多专业人士及网友的猜测。

根据特朗普的说法，关税政策是为了推动贸易平衡和制造业回流，平衡财政。

其实，早有投资者指出，美国债台高筑，巨额利息已经渐成“不能承受之重”，政府亟需开源节流。而在特朗普看来，直接对内加税容易引发支持者和“金主”的不满，因此关税是增加政府收入的最好工具，同时对全球加关税也可强化“美国优先”的形象，迎合民众情绪。

不过，作为间接税的一种，此次对全球加关税带来的成本最终主要还是会由终端消费者——美国消费者承担。只不过，痛感较直接对内加税要弱，但很有可能会引爆通胀，以及经济衰退。

按照普遍的看法，特朗普加征关税将导致美国物价上涨，普通美国人必须多支付3800美元。

美国知名投资人、亿万富翁马克·库班也于近日警告，是时候开始囤货了，“从牙膏到肥皂，凡是能找到地方可以储存的东西，都应该趁早买起来，最好是在商店补货前购买。”库班还强调，即使是美国货，也有可能涨价，“他们会甩锅给关税”。

还有投资者认为，特朗普擅长“虚空造牌”，此次很有可能又在玩极限施压那一套，最终目的，是逼迫其他国家大肆购入美国国债，尤其是海湖庄园协议提出的，‌要求外国债权人将手中的美国国债转换为100年期、零利息、不可交易的“世纪债券”，以此减轻美国的债务负担。

此外，还有一些网友脑洞大开，认为特朗普疯狂挥舞关税大棒就是为了拉爆美股，进而逼迫美联储为救市向特朗普低头。还有一些网友“阴谋论”，认为特朗普抛出“对等关税”政策也有私心，不排除一些国家为了讨好特朗普，会向特朗普身边的人输送利益；还有“大旗党”表示，特朗普这次是想要搞乱全世界的经济以及全球财富，目的是重新洗牌，玩“先破坏，再重生”那套。

不过，在最新回应中，特朗普将引发市场混乱的关税政策比作美国经济的“良药”，并称有时候“吃药”是必须的。特朗普还表示，自己并非故意制造市场抛售。

值得注意的是，从目前的情况来看，特朗普的关税政策引起全球多国的强烈不满，并切实引发了全球资本市场大跌，万众瞩目的美股市场亦难逃下跌命运，纳斯达克指数自高点算起至今，已累跌逾20%，进入了技术性熊市，苹果（AAPL.US）、英伟达（NVDA.US）、特斯拉（TSLA.US）等美股科技龙头跌惨了。

需要指出的是，特朗普疯狂挥舞关税大棒的做法完全是“病急乱投医”。

美国贸易代表办公室（USTR）发布的一份声明中详细说明了特朗普政府制定关税税率的计算方法：以美国与各国的贸易顺差（逆差）除以该国对美出口总额，所用数据来自2024年美国人口普查局，随后再将所得比例减半，形成所谓的“折扣税率”。

结合上述计算方法以及特朗普此前的发言不难发现，其实特朗普真正瞄准的不是各国对美国的关税水平，而是各国和美国贸易形成的顺差，也就是说本质上，特朗普就是不喜欢美国逆差，所以才推出了关税政策。

值得一提的是，广发证券首席经济学家郭磊先生于近期指出，美国加征关税的理论基础就是错误的。原因如下：（1）市场是有效的，贸易顺差或逆差是国际贸易交易出来的，它背后的基础是各国的比较优势分布的不同；（2）美国过低的储蓄率是其贸易逆差的关键驱动变量，从动态角度来看，它会带来资本形成速度远低于消费速度，从而带来制造业的低比较优势及经济的高进口需求；（3）美国金融账户处于顺差状态，也就是其经常账户逆差输出了美元，形成顺差国的外汇供给，部分通过对美元资产的配置回流美国，对其债务规模、投融资成本及居民部门杠杆率形成支持。

而特朗普的关税政策也引起了一些专业人士的警惕。

近日，华尔街对冲基金大佬、潘兴广场资本创始人比尔·阿克曼对美国总统特朗普关税计划的风险提出了严厉警告，称这些计划可能会导致美国经济崩溃，并对特朗普的支持者造成最大的伤害。

在上周日（美东时间）发布的研报中，高盛集团则将美国2025年第四季度GDP增长预期从之前的1.0%下调至0.5%，并将12个月经济衰退概率从35%上调至45%。