早餐 | 美股 “黑色星期一”！特斯拉暴跌 15%，英伟达跌超 5%

市场概述

特朗普言论引发美国衰退恐慌，纳指领跌，创 2022 年 9 月来最大单日跌幅。特斯拉狂泻 15% 创 2020 年 9 月来最大单日跌幅，抹去了大选后的所有涨幅；英伟达跌超 5%，苹果跌 4.85%，谷歌 A 跌 4.49%，Meta 跌 4.42%，微软跌 3.34%，亚马逊跌 2.36%。

ETF 中，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收跌 8.40%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收跌 4.27%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收跌 3.37%。

热门中概股中，房多多跌 12.65%，极氪跌 11.61%，知乎跌 10.35%，阿里巴巴跌 5.75%。

目前来看，美股面临多重不利因素，美国经济衰退担忧、贸易紧张升级、美国政府停摆风险、市场预期日本即将加息，日元套利交易解除、关键技术指标失守，市场情绪恶化，投资者转向避险资产。

美股遭 “黑色星期一” 血洗！特朗普不排除今年衰退的可能性

上周，亚特兰大联储大幅下调美国一季度 GDP 预期，预计 GDP 将负增长 2.8%，进一步推升衰退担忧，对此特朗普表示：“我们正在做的事情非常重大，总会有过渡期，需要一点时间。”

越来越多的猜测认为，特朗普为了实现涉及关税和缩减政府规模的长期目标，愿意忍受经济和市场陷入困境。道明证券称，就在几周前，还在被问到是否认为美国经济正在重新加速，而现在，突然之间，“经济衰退” 被反复提起，市场已经从对增长的兴奋转变为绝对的绝望。

特朗普首席经济顾问安抚市场：预计 Q2 经济 “起飞”，4 月可解决贸易不确定性

哈塞特说，“有很多理由对未来的经济持非常乐观的态度”，减税将二季度提振经济、抵消关税的负面影响。他预计，一季度 GDP 将勉强正增长，随着特朗普政府减税，二季度经济将 “起飞”。

特斯拉股价暴跌 15%，较 12 月高位自由落体式腰斩，全球销量大跌引发华尔街重估！

周一，特斯拉股价收跌超 15%，创 2020 年 9 月以来最大日跌幅，较其去年 12 月创下的历史新高腰斩有余。特斯拉 1 月欧洲销量腰斩后，2 月中国销量同比大跌 49%、市场份额降至第 11 位。此外，全美多个地区已发生针对特斯拉的破坏事件。

多家华尔街大行下调其销量预期，并警告马斯克或成风险。瑞银大幅下调其对特斯拉 2025 年一季度交付预测至 36.7 万辆，同比下降 5%，环比下降 26%，并下调特斯拉目标股价至 225 美元。

五位捧场特朗普就职典礼的大亨，自那天起财富总计缩水将近 2100 亿美元

美股下跌之际，参加特朗普就职典礼的一些富豪旗下的公司首当其冲。这些公司的市值较特朗普就职前最后一个交易日 —— 1 月 17 日的市值总计蒸发了 1.39 万亿美元。

其中马斯克的个人财富净值自那以来缩水 1480 亿美元，亚马逊创始人贝索斯个人财富下跌 290 亿美元，谷歌联合创始人谢尔盖·布林财富流失 220 亿美元、Meta 的扎克伯格和 LVMH 的 Arnault 财富分别蒸发 50 亿美元。

复制电动车爆发曲线？美银：“机器人时代” 中国制造是关键，五年内成本或降 70%

美银分析指出，以特斯拉 Optimus Gen 2 为例，如果大部分硬件都在中国生产，到 2030 年，该机器人的成本将下降 70% 至每台 1.7 万美元。类比中国电动汽车市场的爆发式增长，一旦更多零部件实现商业化并投入量产，人形机器人的渗透率将迅速上升。

诺和诺德美股跌超 9%，公司下一代减肥药 CagriSema 实验数据低于预期

最新的 REDEFINE 2 临床试验结果显示，在治疗 68 周后，接受每周一次皮下注射 CagriSema 治疗的患者体重平均下降 15.7%。诺和诺德此前预测，服用 CagriSema 的患者体重将减轻 25%。此外，该结果与礼来的 Zepbound 大致相当，令投资者担忧 CagriSema 可能无法与之形成足够的差异化。

甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价盘后涨约 6% 后转跌

甲骨文第三财季营收和 EPS 盈利均低于预期，但公司对 AI 云业务的扩张持乐观态度。CEO 预计 2026 财年营收增长 15%，高于市场预期的 12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。

台积电 2 月营收再加速，同比大幅增长 43%，AI 芯片需求依旧坚挺

台积电 2 月销售额较上月 35.9% 的同比增速有所加快。有分析称，随着各大 AI 企业继续大力扩建基础设施，台积电营收有望继续迅速增长，预计到 2026 年其 N2 节点工艺营收可能达到 300 亿美元，占总收入比重达到 22.5%。

瑞银：小米估值已包含最乐观预期，产能或限制电车业务爆发

瑞银认为，在今年大涨近 60% 后，小米估值已经充分反映了其未来的增长潜力。股价进一步上涨的催化剂存在，但所需执行条件极为苛刻。当前估值下风险与回报已经基本平衡，因此调整评级至中性。如果电车产能扩张不及预期，小米可能会在激烈的市场竞争中失去份额。

华尔街先知 Ed Yardeni：华尔街耐心快耗光了，市场或许重演 1987 年的闪电崩盘

Yardeni 表示，他们担心 “关税动荡 2.0” 可能引发一种罕见的闪电崩盘，且不伴随经济衰退，可能像 1962 年和 1987 年那样，发生得很快，逆转得也很快。他已将美国经济衰退和股市熊市的可能性从过去三年的 20% 上调至 35%。