早餐｜特斯拉一度大跌 10%，SMCI 盘后大涨 24%
市场综述
科技股拖累美股，纳指跌超 1%，和标普四连跌；沃尔玛涨超 4%，力挺道指两连阳。科技七巨头跌入调整区间，英伟达财报前收跌近 3%，特斯拉跌超 8%。
中概指数反弹近 0.6%，阿里反弹近 4%，理想大涨 13%，小鹏汽车涨超 5%。离岸人民币一度反弹超 200 点，涨破 7.25。
美国消费者信心公布后，10 年期美债收益率降超 10 个基点、创年内新低；美元指数逼近两个月低位。
特斯拉一度暴跌超 10%
特斯拉以年内逾 25% 的跌幅成为七巨头表现最差成分股，市值较特朗普胜选后的最最高位缩水近 40%。
特斯拉 FSD 正式入华，“智驾平权” 时代，定价高达 6.4 万元胜算几何？特斯拉宣布推出城市道路 Autopilot 自动辅助驾驶功能，打响了中国智能驾驶竞争的全面战争。不过，特斯拉客服回应称本次特斯拉软件更新不同于美国的 FSD 功能，不能实现完全自动驾驶。
欧洲电动汽车需求火爆，特斯拉却失宠了，1 月欧洲销量几乎腰斩。特斯拉忙于 Model Y 生产线改造，影响交付。同时，马斯克政治立场争议，可能损害了特斯拉在欧洲的品牌形象。
英伟达财报前瞻：戳破 AI 泡沫还是引发新一轮上涨？
市场共识预期，英伟达四季度营收为 420 亿美元，营收增长率将大幅放缓至 73%。同时，英伟达客户提高了对 AI 的支出预期，预计 AI 收入将持续增长。
空头认为，英伟达面临着 “高期望的诅咒”，以及 DeepSeek 的降本压力，AI 泡沫或将破灭；多头认为，需求强劲，英伟达股价在经历近期的停滞后，“走高的可能性大于走低”。此外，AI 竞争加剧或令英伟达受益。
大摩认为，如果英伟达的营收高于预期，亚洲 AI 股有望迎来 3-15% 的价格上涨；反之则可能导致 5-10% 的下跌。
大摩：生成式 AI 今年就能实现正回报，2028 年收入有望突破万亿美元。大摩表示，2025 年或迎 ROI 临界点，34% 的毛利率标志着行业正式跨过盈亏平衡线；而到 2028 年，生成式 AI 的总收入预计将接近 1.1 万亿美元，回报率有望提升至约 67%，亚马逊、Meta 等多家科技巨头有望从 AI 浪潮中受益。
美股七巨头进入技术性调整区，市值累计蒸发 1.4 万亿美元
周二，美股科技股大跌，七巨头全军覆没，特斯拉盘中一度跌超 10%，盘中市值跌穿 1 万亿美元。
数据显示，截至 2 月底，彭博追踪的 “Magnificent 7” 指数自去年 12 月的高点以来已下跌逾 10%，进入技术性调整区间，七家公司市值合计蒸发 1.4 万亿美元。
2025 年，美国股市的表现明显落后于全球其他市场。2025 年迄今，标普 500 指数仅上涨不到 2%，而科技七巨头股票指数则下跌 3.3%。与此相比，剔除美国的 MSCI 全球指数上涨了 7%。投资者开始质疑高估值和巨额人工智能支出是否能持续推动这些科技股上涨。
美股市场情绪骤变！乐观态度消退，不确定性上升
近日，华尔街的投资氛围正在发生变化。曾经在特朗普胜选后推动市场乐观情绪的动力已明显消退，取而代之的是对美国经济前景的不确定性的担忧。
自 2025 年年初以来，市场情绪的转变迹象逐步显现，而投资者在周二见证了最明显的信号。标准普尔 500 指数连续第四个交易日下跌，这是自 1 月 2 日以来的最长连跌纪录。FactSet 数据显示，一些热门科技股，如 Palantir Technologies (PLTR.US)，跌幅尤为显著，引发了市场对高估值是否加剧投资者不安情绪的进一步讨论。
RBC 资本市场美国股票策略主管 Lori Calvasina 在近期的一份报告中指出，市场的 “氛围” 正在走弱。Ritholtz Wealth Management 的首席市场策略师 Callie Cox 在接受采访时表示：“市场情绪正在下降，背后有很多合理的原因。”
比特币跌破 9 万美元
自特朗普正式就职美国总统以来，比特币价格已下跌近 20%，市场情绪从特朗普赢得美国总统大选后的 “加密货币投资狂潮” 急转直下。
核心的抛售导火索包括 Bybit 交易所遭遇加密货币史上最大规模黑客攻击，以及阿根廷总统哈维尔・米莱牵涉的模因币 (memecoin) 丑闻等多重利空。
SMCI 盘后暴涨 24%
如果超微电脑未能在 2 月 25 日的截止日期之前向 SEC 提交财务结果，其在纳斯达克交易所的股票可能面临退市风险。SMCI 股票因公司在截止日期前提交了财务报表而大幅上涨。
超微电脑的审计师 BDO 在文件中写道：“在我们看来，合并财务报表在所有重大方面公正地呈现了公司截至 2024 年 6 月 30 日的财务状况。” 超微电脑向 SEC 提交了更新的审计财务报告，涵盖了截至去年 6 月的 2024 财年和公司当前 2025 财年的前两个季度。
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