特斯拉先跌后涨，Q4 业绩逊于预期，预计车辆交付今年重拾增长

特斯拉盘后一度跌逾 6% 后转涨，目前涨超 5%。

特斯拉四季度调整后 EPS 为 0.73 美元，分析师预期 0.75 美元。四季度营收 257.1 亿美元，分析师预期 272.1 亿美元。

四季度运营利润 15.8 亿美元，分析师预期 26.8 亿美元。四季度毛利润率 16.3%，分析师预期 18.9%。公司削减成本的力度并没有原来想象的那么大，这与生产线的问题有关。四季度自由现金流（FCF）为 20.3 亿美元，分析师预期 17.5 亿美元。

中国四季度车辆交付创历史纪录。计划 2025 年在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）。预计 2025 年能源储存部署将较上年至少增长 50%。预计电动皮卡 Cybertruck 将符合美国国税局（IRS）的消费者退税标准。预计（整体）车辆业务将于 2025 年恢复增长。新车型仍然处于 2025 年上半年投产的正轨之上，更多经适车型处于上半年投产的正轨之上。特斯拉 Cybercab 计划 2026 年投产。

以下为财报中的摘录原文：

第四季度在车辆交付和能源存储部署方面创下了纪录。我们预计 Model Y 将在 2024 年再次成为全球最畅销的车型，不论是哪种类型的车辆。我们已经推出了更好的新款 Model Y，并在所有市场推出。2024 年，我们在基础设施方面进行了重大投资，这将推动公司下一波增长，包括新车型的车辆制造能力、AI 训练计算能力和能源存储制造能力。

客户对可负担性依然高度关注，我们继续审查每辆车的销售成本（COGS）的各个方面，以帮助缓解这一问题。在第四季度，每辆车的 COGS 达到了有史以来的最低水平，低于 35,000 美元，主要是由于原材料成本的改善，帮助我们部分抵消了在有吸引力的融资和租赁选项上的投资。

能源业务在第四季度也创下了新的纪录，实现了有史以来最高的毛利润。上海 Megafactory 的建设已于 12 月完成，并将在本季度开始提升产能。随着我们继续提升 Powerwall 3 的生产并在更多市场推出，Powerwall 的部署在本季度再次创下纪录。

2025 年将是特斯拉历史上的一个重要年份，因为 FSD（自动驾驶）将继续快速改进，目标是最终超过人类的安全水平。这将最终为我们的客户解锁一个无监督的 FSD 选项以及 Robotaxi 业务，我们预计今年晚些时候将在美国部分地区开始推出。我们还继续致力于在 2025 年在欧洲和中国推出 FSD（监督模式）。