【财华洞察】“国补”落地，消费电子换新潮来袭？

1月21日，港股及A股两市手机产业链概念股呈现上涨态势。

港股方面，舜宇光学科技(02382.HK)大涨7.26%,比亚迪电子（00285.HK）涨4.85%，丘钛科技（01478.HK）涨3.97%，小米集团-W（01810.HK）涨3.46%，高伟电子（01415.HK）涨2.77%，瑞声科技(02018.HK)涨2.74%。

在A股市场，手机产业相关概念股也不甘示弱。弘信电子（300657.SZ）大涨14.85%，歌尔股份（002241.SZ）也上涨了8.41%，胜蓝股份（300843.SZ）涨4.84%，‌蓝思科技（300433.SZ）涨3.71%，立讯精密（002475.SZ）涨2.7%，京东方A（000725.SZ）、欧菲光（002456.SZ）等均涨。

此番股价的强劲上扬，很大程度上得益于手机等数码产品购新补贴政策的落地实施。

1月15日，商务部会同有关部门印发了《手机、平板、智能手表购新补贴实施方案》。按照补贴方案，个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。

1月20日，数码产品购新补政策正式开启，市场反响十分热烈。

京东、天猫等线上电商平台迅速响应，均已上线手机数码产品政府补贴专区。

天猫平台表示，1月20日，浙江省、江苏省等地购新补贴活动已全面上线，广东、上海、海南、重庆、山西、吉林其他省份活动也在陆续上线，参与的品牌涵盖了华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、三星等。

据京东平台数据显示，截至1月20日中午12点，国补上线地区的手机产品销量环比增长了200%，平板销量增长了300%，智能儿童手表销量也增长了100%。其中，价格在3000元至4000元之间的手机产品最为畅销。

在线下，国补活动同步火热。这两天，各大手机品牌门店人头攒动，消费者纷纷前来选购心仪的数码产品。某手机品牌门店的导购员表示，客流量比平时多了一倍左右，消费者都是冲着购新补贴政策而来的。

市场分析人士指出，随着数码产品购新补贴政策的全面启动，今年消费电子行业有望迎来新的换机周期。

根据国际数据公司（IDC）最新报告显示，得益于过去几年挤压的换机需求逐渐释放，2024年全年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。

IDC预计，购新补贴政策首次扩张至消费电子领域，加上AI功能持续落地，或将一定程度刺激换机需求，中国智能手机市场有望延续增长趋势。

国金证券研报指出，在商品本身优惠后再补商品价格的15%（不超过500元）是力度较大的补贴，刺激补贴方案将会刺激消费电子产品2025年市场复苏。

中原证券亦认为，国家实施手机等数码产品购新补贴，新补贴政策有望刺激消费电子市场需求。同时，AI技术带动智能手机市场的创新需求，将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长。

大摩重申了补贴将成为智能手机OEM和供应链的短期正面催化剂，并预计小米、舜宇光学科技、瑞声科技、比亚迪电子及丘钛科技将成为主要受惠者。