近千家公司预告年度业绩：茅台日赚逾2亿，正丹股份净利增长百倍

根据Wind的数据，截至2025年1月19日，A股市场已经有956家上市公司披露了2024年度的业绩预告。

从这些业绩预告的类型分布来看，业绩预喜的公司合计有223家，预喜率仅为23.33%，整体表现比较一般。

具体而言，2024年业绩预增的有121家，略增的有57家，扭亏的有43家，续盈的有2家；业绩续亏的有313家，首亏的有213家，预减的有191家，略减的有15家；不确定的有1家。

茅台全年大赚857亿，光伏企业暴亏

据悉，2024年度，贵州茅台（600519.SH）生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨；预计实现营收约1738亿元，同比增长约15.44%；预计实现归母净利润约857亿元，同比增长约14.67%，再创历史新高，日赚约2.35亿元。

从预告净利润下限指标来看，贵州茅台857亿元的净利润，位列上述名单第一，远高于其他公司。

紧随其后的是有“海王”称号的中远海控（601919.SH），该公司预计2024年实现归母净利润490.82亿元，同比增长105.71%，独占第二档。值得一提的是，490.82亿元的利润规模虽然远不如2021年、2022年之时，但依然是多年来难得的好成绩。

而中远海控在公告中解释称，2024年度，集装箱航运市场货量整体呈现温和增长态势，伴随着红海局势持续发酵等因素，有效运力供给不足，市场运价处于相对高位。全年公司集装箱航运业务同比实现量价齐升，取得了较好的经营业绩。

预告净利润下限超过百亿级别的还有牧原股份（002714.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、长城汽车（601633.SH）。

此外，还有32家公司的预告净利润下限位于10亿元至100亿元区间，包括北方华创（002371.SZ）、海大集团等，也都是各行各业的龙头企业；390家公司的预告净利润下限位于0至10亿元区间。

除上述这些公司外，还有大量公司预计在2024年出现亏损。

从预告净利润下限指标来看，首开股份（600376.SH）位列名单第一，预计2024年至多亏损95亿元，亏损额甚至超过了公司最新市值，主要原因为公司结利收入下降，毛利率下滑。部分房地产开发项目出现减值迹象，将计提存货跌价准备。

隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、华夏幸福、闻泰科技、重庆钢铁等10家公司预告2024年净利润下限亏损超过30亿元。

需要指出的是，这些亏损排名靠前的公司很多都来自光伏产业，包括隆基绿能、通威股份、大全能源、弘元绿能、双良节能等，基本涉及产业链的各个环节，可见整个光伏产业2024年的日子都不好过。

前两年大赚特赚的硅料龙头大全能源在业绩预告中称，2024年，国内多晶硅市场供需错配加剧，产品价格持续走低，甚至跌破行业现金成本，行业整体毛利及盈利水平大幅下降。

此外，还有多家地产公司预计在2024年出现大幅亏损，包括首开股份、华夏幸福、大名城、格力地产、电子城等。而地产类公司在2024年出现普亏也和地产行业景气低迷有关，毕竟连保利发展（600048.SH）、万科A（000002.SZ）这样的行业龙头都难以避免业绩大幅下滑。

正丹股份利润增速亮眼，嘉澳环保、北辰实业表现差

在规模之外，边际变化同样重要。

1月13日的业绩预告显示，正丹股份（300641.SZ）预计2024年的归母净利润为11亿元至13亿元，同比增长11039.13%-13064.42%，创下了历史最佳业绩。

从预告净利润同比增长下限来看，正丹股份预计2024年净利润同比增长超过110倍，位居名单第一，增速格外亮眼。

正丹股份在业绩预告中称，2024年，公司主要产品TMA和TOTM产销量较上年大幅增长，销售单价大幅上升，且单位成本基本保持稳定，酸酐及酯类业务营业收入和利润同比大幅增长，使得归母净利润大幅增长。

值得注意的是，正丹股份的股价也在2024年暴涨了347.27%，放在整个A股市场，这个股价涨幅亦可排在第三（不包括北交所个股），仅次于寒武纪-U（688256.SH）、汇金科技。

预告净利润同比增长下限超过10倍的，还有华北制药和德明利。

此外，预告净利润同比增长下限位于1倍至10倍区间的还有77家公司，涉及大博医疗、牧原股份呢、宇瞳光学、龙蟠科技、聚辰股份等；另有297家公司的预告净利润同比下限位于0-100%区间，包括东阿阿胶、荣昌生物、深圳机场等公司。

而在另一边，也有大量公司预告2024年净利润遭遇大幅下滑。以预告净利润同比增长下限指标来看，嘉澳环保（603822.SH），表现最差，其次是ST惠程、北辰实业、交运股份等一些公司，这些企业的归母净利润均在2024年遭遇大幅下滑，以至出现亏损。

嘉澳环保在业绩预告中解释称，2024年业绩大幅下滑主要有两方面的原因：1）环保增塑剂板块受整个化工行业影响，产品销售价格持续走低，2024年环保增塑剂毛利率一直维持较低水平；2）生物质能源板块受欧盟对中国生物柴油产品征收反倾销税的影响，公司生物柴油产品出口受阻，公司已积极想办法开辟新的销售渠道。

不过，虽然净利润在2024年遭遇暴跌，但嘉澳环保的股价仍在2024年大涨了75.33%，表现比较亮眼。

机构如何看待2025年的A股？

从目前披露的数据来看，A股上市企业2024年的业绩表现其实比较一般，预喜率较低，这一点也引起了一些投资者的关注和担忧。

不过，从一些机构的观点来看，2025年的A股市场仍有值得期待的地方。

华西证券在研报中称，1月底2月初将迎来本轮A股“春季行情”。伴随本周A股市场超跌反弹的是，前期压制市场风险偏好的主要因素得到大幅缓解：一是中美元首友好通话和特朗普团队讨论渐进式关税，中美大国博弈的担忧缓和，人民币汇率实现企稳；二是2024年年报业绩预告“预悲”公司披露有所提前，业绩风险释放较充分。此外，地方两会显示各地区经济增速目标设定偏积极，也提振了市场对稳增长政策的信心。展望后市，当前A股市场处于较高配置性价比区间，在投资者风险偏好回暖下，新一轮春季行情将逐步展开，建议积极把握。行业配置上，“新质牛”相关主题仍是春季行情主线：AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等；此外，关注高景气度出口链的估值修复机会。

兴业证券的研究人员指出，2024年年底以来，市场已经历了一轮调整。兴业证券的研究人员认为，当前应当抛下悲观情绪整装待发，在春节前后迎接新一轮上行。首先，去年底以来的这波调整，是行情震荡消化的过程。其次，经历岁末年初的调整，市场又一次来到高性价比区间，多数行业拥挤度均在低位。并且，中美博弈等外部压力缓解也有望带动风险偏好修复。此外，2024年经济超预期收官，基本面预期继续修复。最后，参考历史经验，春节前后至两会期间，本身也是珍贵的靠预期驱动、风险偏好提升的传统躁动窗口。结构上，“哑铃型”配置可以阶段性向高弹性方向倾斜。

浙商证券也在1月18日的研报中表示，展望后市，随着上证在3087-3152区域止跌反弹，本轮调整的“左脚”得到确认，而3087-3152区域也被初步证明是底部区域。然而，由于年初市场跌速较快、技术结构受到一定程度损伤，加之一些外部不确定性尚存（如特朗普就任），且春节之前所剩交易日不多、部分资金大概率产生“放马南山”的想法，因此认为市场仍有在春节前后震荡构筑“右脚”的需要。配置方面，考虑到本轮调整底部区域浮出水面且“左脚”基本成型，建议投资者保持当前持仓，并在市场构筑“右脚”时择机增配。关于增配方向，浙商证券认为“风格>行业”，在市场满足择时条件的前提下，在“右脚”区域优先选择中小市值风格，其次选择前期跌幅较大、技术结构完善的有色、地产等板块。