【美股解码】脚踏两大赛道！禾赛与速腾股价又狂飙了

尽管近日被爆出“大裁员”，但依然阻挡不住禾赛(HSAI.US)股价的强劲上涨。

美东时间周四，禾赛股价再迎来大涨，收涨16.71%，刷新2023年3月底以来新高，市值也突破20亿美元。自去年11月26日以来，禾赛股价迎来狂欢，累计涨幅高达约240%，成为美股市场中最耀眼的中概股之一。

无独有偶，与禾赛并称为“车载激光雷达双雄”的速腾聚创(02498.HK)也不甘落后，北京时间1月3日股价亦迎来大涨，截至发稿涨幅达10.62%，盘中涨逾18%，刷新2024年7月初以来新高。

刺激这两家公司股价狂涨的因素，在于两者均“脚踏两船”，即在车载激光雷达领域的出货量继续保持高增长的同时，它们在机器人赛道已有所收获，市场很多人认为机器人业务将是它们下一个爆发点。

狂奔的激光雷达双雄

2024年是AI应用落地的里程碑，在AI的推动下，自动驾驶技术搭上发展快车，高阶自动驾驶车型加速推向市场。

激光雷达作为高阶自动驾驶汽车的“眼睛”，也因此踩上了时代的风口之上。

禾赛和速腾聚创的车企客户涵盖了国内外大部分主流车企，很多车企不断推出高阶自动驾驶车型。如禾赛的客户包括理想汽车(02015.HK)、长安汽车(000625.SZ)、上汽集团(600104.SH)等，速腾聚创客户则有比亚迪(01211.HK)、极氪(ZK.US)和小鹏汽车(09868.HK)等。

中国汽车流通协会数据显示，今年前10个月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达67.1%，装车率持续上升。另外，自动驾驶芯片厂商地平线(09660.HK)近期表示，截至2024年10月，中国自主品牌高阶智驾渗透率达到了11.7%。

这一市场趋势带动了激光雷达市场的放量增长，禾赛与速腾聚创享受到了市场红利，行业进入了“龙争虎斗”的新阶段。

下图所示，2022年以来，这两家公司激光雷达产品交付量持续激增，其中今年前三季速腾聚创交付量同比飙升259.6%至38.19万台。

两者近日也披露了最新业务数据，禾赛12月交付突破10台，成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。

禾赛表示，截至2024年12月30日，公司的车企定点客户达21家，量产定点车型100+款，客户遍布全球40+个国家。

速腾聚创方面，其披露数据显示，2024年1-10月，公司车载行业激光雷达单年装机量突破100万颗，蝉联行业市场份额第一。

车载激光雷达产品出货量持续放量，为这两家企业带来了显著的规模效应。

在深陷多年亏损泥潭后，这两家公司正持续向盈亏平衡线快速推进，今年前三季亏损均有较大幅度收窄。禾赛方面曾表示，预计2024年第四季度净营收将增长至近1亿美元，带来预计2000万美元的净利润。

机器人为另一个星辰大海？

伴随着相关产业层面的利好接踵而至，AI技术、高阶芯片、激光雷达等技术的迅速迭代，机器人成为市场热议的焦点。

机器人的市场规模以及各场景的使用需求有望快速增长，灼识咨询相关报告显示，机器人激光雷达解决方案市场规模预计将从2022年的82亿元增长到2030年的2162亿元，复合年增长率达50.6%。

除了传统机器人公司，广汽集团、比亚迪和小鹏汽车等车企都在涉足机器人赛道，这让机器人行业更加火热。此外，科技巨头、独角兽们也“坐不住”，字节跳动、美团(03690.HK)、小米(01810.HK)、百度(09888.HK)也正推动具身大模型的场景落地或直接从事机器人的研发。

得益于机器人产品的不断落地，禾赛和速腾聚创的相关激光雷达产品出货量亦表现不俗。

今年12月，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过2万台，覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。

速腾聚创在机器人赛道也取得进展，截至2024年三季度末，速腾聚创在机器人领域上的合作伙伴由2400家突破到2600家。速腾聚创在2024年三季报中表示，公司与合作伙伴联合开发的多款新品已经获得来自不同领域多家头部机器人公司的量产定点，预计将在未来18个月内完成交付。

值得一提的是，1月3日，速腾聚创召开2025年全球首场AI机器人领域的线上发布会“Hello Robot”。

速腾聚创在会上推出机器人视觉全新品类Active Camera解决方案，Active Camera是一个包含传感器硬件、运算核心、AI算法的智能生态，致力于成为通用的智能机器人之眼。

面向智能机器人市场，速腾聚创还推出两款数字化激光雷达新品。其中，E1R可支持工业、商业、具身智能等各类型移动机器人在不同光照条件场景中穿梭作业。速腾聚创CEO邱纯潮在发布会上表示，目前，E1R已逐步开启量产交付，将成为2025年公司实现机器人激光雷达领域出货量爆发的主力产品之一。

邱纯潮还表示，速腾聚创进入机器人领域并非心血来潮，公司不断增加在AI方面的研发投入，建立了自己的超算中心、AI模型和场景数据等AI基础设施。

小结：

自动驾驶技术的不断成熟与机器人市场的蓬勃兴起，为禾赛和速腾聚创带来了增长机遇，但行业竞争也将会更加激烈。与此同时，AI、算法技术的崛起，也给激光雷达技术带来了一些挑战。

近期，硅谷初创公司Neural Propulsion Systems（NPS）推出了面向高级驾驶辅助系统（ADAS）提供商的超高清雷达操作系统（HROS），利用先进的数学和AI算法，显著提高了雷达系统的探测范围和分辨率，能够在各种恶劣天气条件下提供精度和响应能力。

例如，恶劣天气条件下，HROS能识别和检测150米外的行人和障碍物。有分析指出，NPS的HROS挑战了现有激光雷达技术。

未来，禾赛与速腾聚创能否在激光雷达领域持续领跑，还需看其能否准确把握市场趋势，灵活应对各种挑战。