美的独揽357亿募资额！A股掀起赴港潮，港交所排名回升？

在刚刚过去的2024年，港股IPO市场又迎来了一波上市热潮。

Wind数据显示，全年港交所迎来了70家企业上市，首发募集资金合计达到876亿港元，较2023年的455亿港元增逾9成。而在此前，德勤中国、毕马威都预计港交所在全球IPO市场的排名有望升至第四，仅次于印度国家证券交易所、纳斯达克交易所、纽约证券交易所。

值得一提的是，港交所的排名之所以能够回升至第四，在很大程度上得益于内地企业纷纷赶赴香港上市，其中有一些甚至是早已在A股实现上市的龙头企业。

内地企业掀起赴港潮，美的集团独揽357亿港元

2024年以来，众多内地企业纷纷将上市募资的目光投向了港股市场，并涌现了一批募资额排名靠前的公司。

Wind数据显示，2024年首发募资额超过10亿港元的IPO有14宗，合计募集了675亿港元的资金，包括美的集团（00300.HK）、地平线机器人-W（09660.HK）、顺丰控股（06936.HK）、华润饮料（02460.HK）、茶百道（02555.HK）、毛戈平、速腾聚创等，其中美的集团的募资额高达356.66亿港元，遥遥领先于其他企业。

不难发现，美的集团、地平线机器人、顺丰控股、华润饮料、茶百道、毛戈平、速腾聚创等大批赴港上市的公司都是来自内地的企业。

另一个值得关注的地方在于，“A+H”浪潮也正在奔涌而至。

数据显示，来自A股市场的美的集团、顺丰控股、龙蟠科技（603906.SH）已经在2024年登陆港股市场。

还有更多A股公司正在赴港的路上。例如，12月26日，宁德时代（300750.SZ）发布公告表示，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。12月11日，海天味业（603288.SH）公告，为进一步推进全球化战略，公司拟发行H股股票并申请在港交所主板挂牌上市。

据不完全统计，2024年，包含宁德时代、峰岹科技、江波龙、迈威生物、三花智控、海天味业、安井食品等十余家A股上市公司公布港股上市计划或更新港股上市进度，推进布局“A+H”双重上市，其中不乏知名行业龙头。

赴港潮为何出现？

从“赴港潮”出现的原因来看，这里面其实有政策面的利好支持。

2024年11月，中国证监会主席吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上明确表示，保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用两个市场、两种资源。

稍早一些的10月份，香港证监会与联交所作出联合声明，宣布将优化新股上市申请审批流程时间表，包括加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。

4月份，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，包括进一步放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围，将REITs纳入沪深港通，支持人民币股票交易柜台纳入港股通以及支持内地行业龙头企业赴港上市等。

这一系列支持政策为包含A股上市公司在内的内地企业赴港提供了支持。

除了上述原因外，许多内地企业奔向港股或许也和A股市场IPO收紧有关。

Wind数据显示，2024年A股市场合计有100家企业实现IPO，合计募资近674亿元人民币，而2023年同期则有313家企业成功在A股上市，募资额达3565亿元人民币。

可见，2024年A股IPO市场遭遇了大幅收紧，这或许也是一些内地企业选择赴港上市的原因之一。

另外，还有许多企业尤其是那些A股龙头选择赴港更多是为了推进海外布局战略。

上述的宁德时代、海天味业即是如此考虑。此外，顺丰控股在招股说明书中表示，公司目前现金流充裕，此次境外上市的核心目的是进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高公司综合竞争力。

美的集团也曾在公告中称，港股IPO募资用途旨在拓展海外业务，主要是全球研发投入、智能制造体系及供应链管理升级，完善全球分销渠道和销售网络以及运营资金及一般公司用途等。

恒瑞医药、钧达股份等公司也表达过赴港上市是为了推进国际化战略。

2025年港股IPO前景如何？

2024年12月19日，联交所刊发了关于优化IPO市场定价及公开市场的建议咨询文件，建议施行“降低‘A+H’股发行人赴港上市的最低H股门槛”“分阶段解禁基石投资的监管禁售期”“改良现行灵活定价机制”等与港股IPO市场定价和规定相关的监管框架改良建议。

有业内人士指出，这些改革措施将为A+H股发行人提供更大的灵活性，确保在香港上市的股份数目足以吸引足够的投资者兴趣及达到足够的公众持股量，或将促使更多A股公司赴港上市。

毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪也在12月份表示，中国内地旨在改善整体资本市场，着重于提升已上市公司的质量，因此A股明年的IPO活动预计将保持平稳。寻求上市的中国企业或将转向香港，不仅能善用港股通机制与A股市场建立紧密联系，还能通过香港作为国际金融中心的地位接触更多国际投资者。

展望2025年，德勤中国资本市场服务部上市业务华西区主管合伙人刘洋指出，随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。

与此同时，将会有更多内地企业和在美国上市的中概股寻求港股上市，中国香港将成为内地企业的境外上市中心。而科技、医疗及医药和消费行业仍将会是新股市场的主力。