早餐 | 英伟达涨超 4% 再创新高，市值逼近苹果！华尔街全面押注 “特朗普交易”

隔夜市场概述

美股涨跌不一，标普、道指跌离最高，纳指涨，罗素小盘股跌 1.6%。英伟达大涨超 4%，至新高，市值接近苹果。苹果收涨 0.63%，也刷新收盘历史高位至 236.48 美元，收盘市值 3.60 万亿美元。

美股行业 ETF 收盘多数下跌。半导体 ETF、科技行业 ETF 与全球科技股 ETF 各涨约 0.5%。而区域银行 ETF 与银行业 ETF 各跌近 3%，生物科技指数 ETF 及医疗业 ETF 各跌超 1%，日常消费品 ETF、金融业 ETF 及可选消费 ETF 亦均下跌近 1%。

芯片股涨跌不一。费城半导体指数跌 1.2% 后转而收涨 0.13%，报 5215.21 点，行业 ETF SOXX 收跌 0.19%；英伟达两倍做多 ETF 收涨 8.25%。AMD 收涨 1.24%，台积电 ADR 收涨 0.58%，英特尔收涨 0.31%，博通收涨 0.06%，Arm 控股收跌 0.44%，美光科技收跌 1.86%。

热门中概股中，百度收跌 2.93%，新东方收跌 2.52%，唯品会收跌 1.96%，腾讯控股 ADR 收跌 1.64%，蒙牛乳业 ADR 收跌 1.8%，蔚来收跌 1.53%，阿里巴巴收跌 1.48%，极氪收跌 1.39%，网易收跌 1.37%，携程网收跌 1.22%，京东收跌 0.75%。而理想汽车收涨 0.04%，拼多多收涨 0.19%，小鹏汽车收涨 3.15%，房多多收涨 5.17%，老虎证券收涨 3.05%，B 站收涨 0.35%。

马士基 ADR 收涨 3.29%，再次上调 2024 年业绩指引，红海局势推高运费，三季度业绩超预期。

波音收涨 3.11%，公司与工会就新的合约达成临时协议，如果获得工人批准，有望结束罢工。

Spirit Airlines 收涨 53.06%，公司与 US Bank 达成协议，将 2025 年票据的截止日期推迟到 12 月 23 日，从而为 2025 年债务再融资争取到更多时间。

个股新闻

英伟达大涨超 4%，市值逼近苹果，华尔街坚定看好

尽管上周二英伟达股价在 ASML 财报爆雷后下挫，且市场对 AI 支出放缓的担忧仍然存在，但随后台积电发布了强劲前景展望、叠加华尔街多位分析师对 Blackwell 需求表示乐观，认为英伟达股价一点也不贵，英伟达近日接连创下新高。英伟达的下一场考验将是于本周三美股盘后发布的特斯拉财报。接下来，微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet 以及 Meta 等的财报，也将高度影响英伟达股价表现。

苹果股价再创新高

但有报道称苹果的 AI 技术被内部员工认为落后行业领先者两年以上。Apple Intelligence 的初期功能虽然实用但不够惊艳，尤其是与谷歌、OpenAI 和 Meta 的产品相比。此外，研究显示 ChatGPT 比苹果的 Siri 准确率高出 25%，能够回答的问题多出 30%。

Robotaxi 发布会令人失望，特斯拉本周财报能否重拾市场信心？

分析预计，特斯拉盈利改善希望不大，毛利率或进一步下滑，廉价车型上市时间、FSD、Robotaxi 融资和量产详细进展均是电话会看点。

微软推出 10 款新 AI 代理，与 Salesforce 竞争升级

微软公司周一宣布在 Dynamics 365 中引入了十个新的自主代理，这些工具能够自己理解怎么干活，不用人教，还能用上公司里已经存好的工作数据来提高公司各个团队的工作效率，减少重复劳动。这些 AI 应用可通过 Copilot Studio 进行个性化定制，预计下个月开始公开测试。微软表示这些工具是生成式 AI Copilot 的进一步升级版，Salesforce 多家软件公司已经宣布了类似的 AI 功能。

AI 需求异常火爆，Marvell 明年起全线涨价，股价一度涨 3.8%

分析认为，Marvell 率先启动涨价，被视为光通信领域涨价的开端，反映出市场需求的高热度，印证了英伟达 CEO 黄仁勋此前所提的 “市场需求异常疯狂” 的观点。

马斯克旗下 xAI 发布首个 API，定价 “大胆”，暗示会有新模型接入

xAI 的 API 支持函数调用，可将旗舰生成式 AI 模型 Grok 连接到数据库和搜索引擎等外部工具，有网友称 “旨在彻底改变 X 上的 AI 交互”。目前 API 中只有一个模型可用，未来可能会有分析文本和图像的视觉模型。

企业 AI 需求强劲，软件巨头 SAP 三季度云收入又增 25%，上调全年指引

SAP 三季度云收入劲增源于云 ERP 套件收入增长 34%。SAP 仍预计全年云收入最高增 27%，上调全年云和软件收入指引，预计增 10% 至 11%。SAP 称，重组计划影响职位多达 1 万，多被内部休假和再培训覆盖，今年前九个月产生相关费用 28 亿欧元，占预计总费用的 93%。SAP 美股盘后一度涨超 4%。

宏观消息

中国 “降息”，LPR 下调 25BP，为历史单次最大降幅。

1 年期 LPR 为 3.10%，5 年期以上 LPR 为 3.60%。分析认为，LPR 下调符合当前宏观政策的大方向，是把央行 “有力度的降息” 向实体经济传导的一个关键环节。

高盛、摩根大通、德银等集体发声，华尔街全面押注 “特朗普交易”

与 2016 年类似，近期推动市场上涨的主要动力来自地区银行、大型银行和能源板块。德银认为，特朗普与哈里斯的市场预期差异主要体现在外汇市场。如果特朗普胜选，美元将走强。然而，红色横扫带来的市场波动幅度可能更大。

多位美联储高官发声，支持渐进降息，长期美债大跌

达拉斯联储主席 Logan、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、堪萨斯联储主席 Schmid 都支持逐步降息，即放慢 9 月大幅降息的步伐，市场对明年的降息预期下降，美债收益率大涨。