政策利好叠加假期效应！港股消费股全面爆发

10月2日，国庆节小长假第二天，中国资产的狂欢依旧在持续，港股的大消费板块迎来“节日效应”，强势大涨。其中，餐饮、食品、啤酒、旅游、酒店、家电、体育用品、汽车经销商、互联网医疗等多个细分领域携手并进，集体大涨。

今日，港股节假日概念板块爆发，美团-W（03690.HK）大涨14.65%，周黑鸭（01458.HK）涨11.17%，青岛啤酒股份（00168.HK）涨7.24%，华润啤酒（00291.HK）涨5.44%；此外，华住集团-S（01179.HK）、携程集团-S（09961.HK）和中国中免（01880.HK）等旅游酒店板块的代表企业亦不甘示弱，纷纷实现了股价的攀升，涨幅分别为5.25%、4.79%、2.79%。

家电板块中，海信家电（00921.HK）、JS环球生活（01691.HK）、海尔智家（06690.HK）同样表现出色，涨幅分别为17.59%、7.6%、7.37%。

在互联网医疗赛道，叮当健康（09886.HK）、众安在线（06060.HK）、阿里健康（00241.HK）几大领军企业也都加入这场上涨浪潮，涨幅分别达36.92%、16.14%、14.95%。

实际上，国庆节前，在一系列利好政策的不断催化之下，大消费板块已经走出一波行情。例如，自9月中旬以来，旅游、啤酒、乳制品、节假日概念等板块指数都已实现超50%的涨幅；同期，餐饮、家电板块指数涨幅亦取得了超过40%的亮眼表现。

催化因素上，近期，国内打出一系列旨在扩内需、促消费的政策组合拳。

9月26日召开的中央政治局会议指出，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。

地方层面，多地政府在“十一”假期前加大了促消费政策的力度。其中，上海发放消费券5亿元，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域；四川投入超4亿元财政资金用于2024“蜀里安逸”消费券发放。

家电、汽车等大宗消费品也迎来政策利好。今年以来，随着国家相关部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》《汽车以旧换新补贴实施细则》等重磅政策发布，以旧换新活动在全国掀起一场家电、汽车消费的巨大浪潮。

与此同时，“真金白银”补贴优惠也加速落地。日前，据国家发改委透露，支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金已全部下达到地方。政策效果正逐步显现，带动汽车、家电等重点消费品销量增长。

另外，“金九银十”是传统消费旺季，加上国庆黄金周这一消费高峰，消费市场迎来新高潮。

财信证券研报分析，目前，市场情绪受新的政策刺激有明确反弹迹象，过去消费板块一直处于预期低、估值低、情绪差的阶段，受政策正向刺激影响，板块有望迎来底部反弹行情，因此，调高行业评级至“领先大市”。

中信建投也表示，近期重要会议指出以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道。当前板块估值整体仍处于低位，投资价值凸显。

国泰君安(香港)亦指出，复盘过去10年港股市场在国庆黄金周期间的表现，港股市场获得正收益的历史概率超过70%，本轮，国内经济托底政策持续出台发力，经济预期边际改善；海外降息趋势确定，港股市场将先进行估值洼地修复，利率敏感型行业股价弹性更大，包括互联网龙头、医药和消费等行业。

展望后市，招商证券分析，第四季度，随着“金九银十”旺季和“双十一”等促销提振，以及存量房贷利率下调预计对消费带来正向拉动，还款压力的减轻和可支配收入的释放，有望进一步刺激消费需求增长。