“牛市旗手”证券板块再度大涨，牛市来了？

9月25日，被誉为“牛市旗手”的券商板块延续了前一天的强劲势头，港股与A股市场中的券商概念股再迎来大涨。

截至午间休盘，中泰期货（01461.HK）大涨7.53%，中金公司（03908.HK）也上涨了6.36%，华泰证券（06886.HK）涨5.02%，中信证券（06030.HK）涨3.74%，中国银河（06881.HK）涨3.63%，中州证券（01375.HK）、广发证券（01776.HK）、中信建设证券（06066.HK）等概念股也都加入这股上涨浪潮。

在A股市场，券商概念板块同步上攻。天风证券（601162.SH）、国海证券（000750.SZ）均录得涨停板；太平洋（601099.SH）涨5.7%，西南证券（600369.SH）涨3.94%，国金证券（600109.SH）涨3.82%，东方财富（300059.SZ）涨3.6%。

消息面上，近日证券行业利好政策不断！

9月24日，央行宣布创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。人民银行行长潘功胜表示，证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市。同时，央行将创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。

同日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。其中提到，引导证券公司加大对财务顾问业务的投入，充分发挥交易撮合作用，积极促成并购重组交易。定期发布优秀并购重组案例，发挥示范引领作用。强化证券公司分类评价“指挥棒”作用，提高财务顾问业务的评价比重，细化评价标准。督促财务顾问、会计师事务所、律师事务所、评估机构等中介机构归位尽责，提升执业质量。支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。

此外，时隔四年，证券公司风控指标计算标准也迎来修订。9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，将于2025年1月1日起正式施行。

具体来看，此次修订将通过放宽高评级优质券商风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，拓展优质证券公司资本空间，更好做优做强。

华龙证券研报称，风控指标新规将更加有利于头部券商提升杠杆率、资金使用效率和ROE，行业格局有望进一步提升行业集中度，体现了监管“扶优限劣”和对证券公司功能性的定位。

事实上，从政策面看，近两年，推动证券公司做优做强已被多次提及。

例如，2023年10月底，中央金融工作会议强调，要“培育一流投资银行和投资机构”。同年11月，证监会再次发声，称将支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。

今年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。新“国九条”明确提出，要支持头部机构通过并购重组等方式提升核心竞争力。

在严监管、打造优质头部券商等一系列政策导向下，证券行业的并购重组步伐明显加快。据统计，今年证券业并购案例已有7起，包括“国泰君安+海通证券”“国联+民生”“浙商+国都”“西部+国融”“平安+方正”“太平洋+华创”“国信+万和”。

平安证券称，今年以来行业供给侧改革明显加速，头部券商有望通过并购重组、组织创新等方式拓展资本空间、做优做强，建议关注专业能力领先、经营稳健的头部券商。

从投资角度分析，昨日在一系列强劲金融政策“组合拳”下，资本市场活跃，多家机构“唱多”，研报中洋溢着“牛市”的氛围。分析称，若指数反弹延续，券商板块或有望继续担任上涨“急先锋”的角色。

申港证券表示，从估值角度来看，当前的估值处在历史较低的位置，具备一定的长期投资价值，左侧交易者可以适度布局业务具有鲜明特色且在未来资本市场有较好恢复情况下弹性大的证券公司。