瑞银：市场对英伟达下一代芯片需求“极其强劲”、股价将有近16%的上涨空间

FX168财经报社(北美)讯 周一（7月8日），瑞银表示，受益于市场对下一代人工智能芯片的强劲需求，英伟达股价的惊人涨势将持续下去。

该银行在一份报告中将英伟达股票的 12 个月目标价从每股 120 美元上调至每股 150 美元，这意味着该股较当前水平有 16% 的上涨空间。

根据最近的供应链检查，瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）表示，“Blackwell 机架式系统的需求势头依然十分强劲。”

Blackwell 是英伟达的下一代 AI GPU 系统，将在今年晚些时候取代广受欢迎的 H100 芯片。与 Hopper 芯片组相比，该芯片预计将带来显著的效率提升，而云超大规模企业对此非常渴望。

阿库里表示：“我们现在相信，C2025 的每股收益可以达到约 5 美元，因为随着 C2025 的超大规模预算不断增加，NVL72/36 系统的订单量比两个月前大幅增加。”

如果英伟达明年的每股收益确实达到 5 美元，那么其预期市盈率将达到约 25.6 倍。考虑到该公司的快速增长速度，鉴于标准普尔 500 指数的预期市盈率为 21 倍，这一估值并不算高。

这就是阿库里的估计和华尔街其他人的估计之间的巨大差距。

卖方普遍预期，英伟达 2025 年的每股收益将达到 3.62 美元，预计市盈率为 35 倍。

阿库里表示：“考虑到所有这些因素，我们相信 150 美元的 PT 可以得到支持，并且我们维持“买入”评级，因为我们将估值基础从 C2025 EPS 向前滚动至 C2025/C2026 的平均水平。

近几周来，围绕英伟达股价的“担忧之墙”不断扩大，这也预示着该公司股价将进一步上涨。随着盈利结果稳健，看跌担忧将转变为看涨前景，这最终将推动该公司股价进一步上涨。

阿库里称，“尽管对该股的信心依然强劲，但近几周有所减弱，形成了更多的‘忧虑之墙’，如果我们的展望成为现实，这最终应该是健康的。”

英伟达股票罕见遭遇评级降级

NewStreet Research 分析师 Pierre Ferragu 在上周五的一份报告中将该人工智能巨头的股票评级从“买入”下调至“中性”，他认为该股似乎已被充分估值。

Ferragu 并未完全看跌该股。该分析师给出的一年和两年目标价分别为 135 美元和 143 美元，这意味着较当前水平可能上涨 6% 和 12%。

他只是不像最近那样乐观，也不像华尔街的其他大多数人那样乐观。

Ferragu 表示：“根据我们从价值链中听到的消息，我们认为进一步上涨的空间有限。我们今天将该股评级下调至中性，因为只有在牛市情况下才会出现上涨，即 2025 年以后的前景会大幅改善，而我们目前还不确定这种情况是否会实现。”

他认为，尽管英伟达在竞争对手中仍然拥有最强大的 AI 特许经营权，但在该股今年迄今上涨 157% 之后，有必要“对该股采取更为审慎的看法”。

Ferragu 表示：“尽管如此，球队的质量仍然完好无损，我们会再次购买该球队，但前提是球队的股价会持续走低。”

据彭博社的数据，华尔街分析师很少对英伟达发表悲观看法，在 72 位分析师中，有 89% 的人将该股评级为“买入”。

Ferragu 的目标价为 135 美元，与该股 12 个月平均目标价 134.77 美元一致。

较为乐观的是，一些人预计英伟达的迅猛增长将持续下去，一位分析师预测，到今年年底，该股的估值将增长近一倍，达到 6 万亿美元。