港股衍生品一周市场观察2025.10.06

1、一周市场概况

9月29日当周，港股市场表现强劲，恒生指数累计上涨3.88%，收于27140.92点；恒生科技指数大涨6.90%，并在周中创下自2021年11月以来的阶段高点。本周行情主要受外资流入以及科技板块强势带动影响，市场情绪得到提振。据摩根士丹利报告，9月境外被动型资金净流入中国股市达46亿美元，创自2024年11月以来新高。同时，在本周港交所IPO活动较为活跃，有30家公司向港交所递表，市场热度持续升温。

外围市场方面，美股市场走势良好，标指本周涨幅1.09%，纳指涨1.32%，道指涨1.10%。9月30日财政年度截止日后，美国国会围绕临时支出法案的争斗引发了10月1日政府的“停摆”，原定于本周公布的美国9月非农就业报告因政府停摆而未能如期发布。9月30日，美国总统宣布将推出一个名为TrumpRx的联邦网站平台，允许患者直接从制药厂家购买处方药，而不经过保险体系或中间环节，医药板块强势上涨。

A股市场因国庆中秋长假在10月1日至10月8日休市。在9月29-30日期间，A股市场表现亮眼，上证指数周涨幅1.43%，深证成指涨2.40%，创业板指涨2.75%，体现市场对节后行情的乐观预期。展望10月，央行在10月9日将开展1.1万亿元买断式逆回购操作，净投放流动性3000亿元，为市场提供充裕的流动性支持。证监会明确“十五五”期间以科创板、创业板改革为核心深化资本市场改革，国办亦发文要求政府采购向国产产品倾斜。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约6611万港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约1.25亿港元资金净流入。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比约69.9%，分布在收回价26400点至26700点之间，累计相当约3224张期指合约；恒指熊证街货在收回价27200点至27700点之间，累计相当约2077张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，小米集团相关好仓录得约9545万港元资金净流入，为最大资金流入标的，泡泡玛特、京东集团和平安集团等相关好仓也分别约2001万、1785万以及1092万港元资金净流入部署；阿里巴巴、中芯国际、腾讯控股等相关好仓则分别约7529万、6775万及6318万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，阿里巴巴、中芯国际、腾讯控股等相关淡仓分别约1639万、1319万及947万港元资金净流入部署；小米集团、京东集团及建设银行等相关淡仓则分别约542万、108万港元及102万港元资金净流出。

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