中国消费市场预期改善，LVMH和开云集团“又行了”

TradingKey - 鉴于中国消费市场改善的预期，汇丰银行将奢侈品巨头LVMH（MC.PA）和Gucci母公司开云集团（KER.PA）的股票评级从持有上调至买入，提振两者在欧上市股票周二早盘上涨超4%。

9月2日周二，LVMH和开云集团带动欧洲奢侈品股走高，高盛的一揽子奢侈品股上涨2.4%。

汇丰在最新的报告中指出，“在经历了一段艰难时期后，现在是时候对奢侈品行业更加乐观了”。

汇丰预计，2025年下半年销售额将略有回升，2026年将恢复盈利和令人满意的增长。尽管美国消费者在第四季面临短期逆风，但预计中国消费者的参与度将必然提高，两者共同推动明年更好的销售增长。

汇丰表示，LVMH拥有简化成本结构、实现更高长期利润利率的机遇，尤其是Dior的销售反弹和更佳的成本控制。

在今年二季度，受到关税等宏观不确定性和亚洲市场需求低迷的影响，这家全球最大奢侈品集团总营收下滑幅度超过华尔街预期。其中，LVMH最大收入源时装和皮具（包括LV、Dior、Celine和Fendi等品牌）有机营收加速下跌9%，为所有业务中最差。

对于开云集团，新任CEO Luca de Meo的到来能给这家公司提供乐观提振，新的变化可能会降低开云集团股票的风险。

同样受制于经济和地缘政治环境的不确定性，开云集团二季度营收锐减18%，净利润下滑46%，在其最大的两个奢侈品市场中国和美国的销售均面临巨大压力。

近期，中国陆续出台了多项刺激性政策，在推动股市创多年新高的同时，也给跨国集团的在华业务带来福音。去年9月底中国推出“政策大礼包”后，LVMH、爱马仕和开云集团应声大涨约9%。