英特尔罕见警告！政府持股或成“双刃剑”，全球销售与补贴链面临断裂

美国芯片巨头英特尔（INTC.US）在向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件中发出警告，其与联邦政府达成的89亿美元股权交易，可能对公司业务构成多重风险。

根据协议，美国政府将获得英特尔约9.9%的股份，成为其最大股东之一。

【来源：英特尔官网】

英特尔官方披露消息称，若芯片制造业务未达特定门槛，持股比例甚至可能升至15%。

英特尔明确指出，政府持股可能损害其国际业务。公司2024财年76%的营收来自美国以外市场，而作为政府关联企业，可能在其他国家面临更严格的外资审查、监管限制或市场排斥，进而影响全球销售。此外，公司尚不确定此交易是否会阻碍其未来获取其他国家的补贴，或导致其他政府效仿将补助转为股权。

此次入股资金中，57亿美元来自拜登政府《芯片与科学法案》尚未支付的补贴，32亿美元来自“安全飞地”计划。尽管交易被视为对英特尔产能重建的重大支持，但公司也承认，以20.47美元的协议价发行股份，较市价折让超17%，将对现有股东造成摊薄效应。

更深层次的担忧在于治理层面。英特尔警告，政府作为兼具监管者与股东双重身份的实体，可能利用其在立法和监管上的权力，限制公司进行有利于股东的交易，削弱其他股东的投票影响力。

尽管白宫官员强调政府不会介入公司运营，但市场对此仍存疑虑。特朗普在社交平台宣称“政府在英特尔的所有股份都归美国所有”，凸显了该交易的政治属性。英特尔此次主动披露风险，既是对投资者的警示，也折射出在国家干预与企业自主性之间日益紧张的平衡。