独家洞察 | 不断升级的贸易战或危及美国东北部电力供应

今年3月初，美国总统特朗普宣布针对与加拿大、中国和墨西哥征收新一轮贸易关税。自此之后，各国的报复性关税或其他经济制裁行动的声明频频登上新闻头条。其中一项报复性关税措施是加拿大安大略省决定对输美电力征收25%的附加费、威胁完全切断从安大略省输送到美国的所有电力。为回应加拿大此举，特朗普又在社交媒体上提出要对加拿大增收双倍钢铝关税，将税率提升至 50%。幸运的是，所有这些计划都已于3月11日暂停实施。然而，所有这些声明以及随后的撤销举动揭示了几个重要问题，例如，加拿大和美国的电网是如何交织在一起的？美国对加拿大电力的依赖程度如何？这种动态最大的影响在哪？

回顾过去两年美国与加拿大之间的电力输送情况，加拿大生产的电力一直在补充美国，特别是美国东北部的电力需求。2025年，通过加拿大魁北克Hydro-Québec TransÉnergie (HQT)输送到美国ISO New England (ISO-NE)的电力已经达到了两年高点（2,238 兆瓦），而从加拿大安大略省Independent Electricity System Operator (IESO)输送到美国纽约New York ISO (NYISO)的电力也达到了两年高点（2,311 兆瓦）。这种高度互联的格局仅在两个例外情况下有所不同：第一个例外是HQT偶尔从NYISO获取电力以满足多伦多、蒙特利尔和渥太华等大都市枢纽的电力需求；第二个例外发生在加拿大新不伦瑞克省New Brunswick System Operator (NBSO)和 ISO-NE 之间，当时 Point Lepreau 核电站于2024年4月初至12月中旬期间暂时关闭维修。

通过比较加拿大电力输入量与ISO电网负荷数据，也可看出美国东北部对加拿大电力的高度依赖。如下所示，相对输入量表明了ISO-NE对加拿大电力的强烈依赖。数据显示，ISO-NE和NYISO对加拿大电力的依赖程度在2023年达到峰值；ISO-NE和NYISO的10日平均依赖值分别接近18%和12%左右，日内峰值分别高达21%和17%。2025年该百分比再次达到类似峰值，只有在上文提到的Point Lepreau核电站异常停产期间，10日平均值才未表明有显著电力输入美国。

尽管美国东北部已然严重依赖加拿大供电，但该地区显然并未打算改变这一趋势。正在建设的四条新输电线路就可证明这一点，这些线路将使加拿大与NYISO间的输电能力提升至少55%。

无论最终是否征收关税或附加费，鉴于全球政治和国际贸易形式仍不明朗，能源行业势必会继续为各种突发事件做好准备。电力关税和附加费是否会抹杀基础设施建设计划所带来的好处？贸易争端是否会影响计划中的输电线开发？随着北美能源格局的不断发展，请继续关注更多能源洞察。 

欢迎与我们分享您在业务上的挑战： https://go.factset.com/zh/