中国中小企业指数：四月温和 – 渣打银行

头条小型和中型企业信心指数（SMEI）在四月份回落至50.4，所有关键子指数均较三月份有所下降。信息技术和运输服务表现子指数跌破50；制造业中小企业表现优于其他行业。信贷条件保持稳定，但没有更为有利；汇率预期更加稳定，渣打银行的报告指出。

关税影响目前似乎有限

"我们专有的小型和中型企业信心指数（SMEI；彭博：SCCNSMEI ）在四月份回落至50.4，之前在三月份跃升至51.2。尽管表现和预期子指数分别较三月份下降了0.9点和1点，但两者仍处于扩张区间，表明增长依然稳定，前景稳定。"

"尽管中美双方施加了更高的双边关税，制造业中小企业在销售、生产、新订单和新出口订单的稳定增长上表现优异。美国对非中国对等关税的90天暂停可能支持了前期活动。相比之下，非制造业中小企业的表现指数再次轻微跌破50，此前在上个月大幅上升。销售和新订单保持相对稳定，但非制造业中小企业的劳动力使用、投资和盈利能力较三月份有所下降。房地产和建筑活动在进入第二季度时有所回升，而信息技术和运输表现则有所减弱。"

"信贷子指数在四月份进一步下降至50，为2024年8月以来的最低读数，表明中小企业的信贷环境稳定。银行似乎对中小企业保持支持，尽管没有进一步改善。中小企业从非银行金融机构（NBFIs）借款的融资成本再次下降。有趣的是，约97%的受访中小企业预计未来三个月美元对人民币将保持稳定。"