特朗普2.0与东盟：潜在关税风险 – 渣打银行

与特朗普1.0不同，东盟现在面临特朗普2.0下关税直接影响的风险增加。东盟可能会受到特定产品关税的影响，而这种影响可能会因其普遍性而减轻，渣打银行经济学家爱德华·李（Edward Lee）和乔纳森·科（Jonathan Koh）报告称。

关税暴露可以是相对比较

“关税一直是特朗普总统竞选活动的核心主题。自他就职以来，虽然威胁不断，但实施却被推迟，提升了对谈判解决方案的期望。市场在执行和时机的不确定性中保持警惕。我们分析了针对特定产品（如药品、木材、铁和钢、铜、铝、半导体和汽车）普遍关税威胁对GDP增长的影响。我们发现，如果这些关税生效，新加坡、马来西亚和越南可能会受到最负面的影响。钢铁和铝的关税已经实施，越南和菲律宾受到负面影响；然而，对增长的打击可能是微不足道的。”

“与特朗普1.0相比，特朗普2.0的关税范围更广。在特朗普2.0下，东盟仍将面临美国主导的关税的间接影响，已经对中国施加了20%的额外关税。虽然东盟可能会因生产和出口的重新分配而受益，但该地区这次也面临更多直接的特定产品和对等（具体细节较少）关税。虽然直接影响将是负面的，但特定产品关税的普遍性可能会降低美国进口对关税的需求弹性。此外，我们认为，与中国等更大经济体相比，该地区在关税适用方面可能处于次要地位。”