欧洲：勇敢的新世界 – 渣打银行

欧洲自我防卫和支持乌克兰的能力可能比人们想象的更强。但在短期内，如果与俄罗斯爆发全面战争，美国的支持是不可替代的。欧洲可能会继续对乌克兰提供财政支持，同时增加自身的国防开支。标准 Chartered 的经济学家指出，未来五年可能需要额外 5000 亿欧元的资金，以将国防开支提升至 GDP 的 3.0%。增长的影响将取决于资金的筹集方式、支出方向以及对进口的依赖程度。

欧洲将继续支持乌克兰，无论付出什么代价

“最初的印象是，美国可能会在几乎所有俄罗斯的条件下强加停火，而不与欧洲或乌克兰进行任何磋商，但最近这种看法变得更加微妙，华盛顿似乎对欧洲的论点更加开放，即不惜一切代价达成和平协议将危及整个国际安全架构。然而，这提出了一个问题，即如果没有美国的支持，欧洲将会做什么和能做什么。欧洲可以做更多的事情来（重新）武装自己和乌克兰，并作为对未来任何俄罗斯侵略的可信威慑。但在短期内，在与俄罗斯全面战争的情况下，西欧仍然需要美国不可替代的支持。”

“无论战争如何发展，欧洲可能仍需继续为乌克兰提供财政支持，同时增加自身的国防开支。我们估计，在未来五年内，将国防开支提高到 GDP 的 3.0% 的额外支出成本约为 5000 亿欧元。欧盟国家正在考虑各种机制来实现这一目标，从放宽欧盟财政规则到重新利用复苏基金，以及可能的欧盟共同借款。”

“我们探讨了每种机制在实践中的运作方式，以及根据政治利益的可能性。虽然大幅增加国防开支可能对增长产生积极影响，但任何好处都将受到资金筹集方式（增税或其他地方的支出削减将减轻影响）、资金支出方向（研发带来的溢出效应最大）、各国合作程度以及对进口的依赖程度的限制。”