预计欧洲央行将在通胀乏力的情况下再次降息

• 欧洲央行将在1月政策会议上将关键利率下调25个基点。
• 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的讲话将是提供新政策线索的关键。
• 欧洲央行的政策公告预计将撼动欧元/美元货币对并引发剧烈波动。

欧洲央行（ECB）利率决议将于周四在1月货币政策会议结束后于GMT13:15公布。市场预计将再次下调关键利率，标志着在12月降息后的宽松周期的延续。本次会议不会发布更新的员工经济预测。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将在GMT13:45举行新闻发布会，届时她将发表货币政策声明并回答媒体提问。欧洲央行的公告可能会在欧元（EUR）对美元（USD）周围引发剧烈波动。

对欧洲央行利率决议的预期是什么？

在12月下调关键利率后，市场普遍预计欧洲央行将宣布再降息25个基点，将存款便利工具的基准利率从3%降至2.75%。这将是继2024年9月、10月和12月降息后的第四次连续降息。

在12月政策会议后的新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，“增长风险偏向下行”，而“通胀风险现在是双向的”。

在上周达沃斯世界经济论坛（WEF）年会期间接受CNBC采访时，拉加德谈到通胀和利率前景时表示：“我们有信心欧元区通胀将在2025年达到目标”，并补充说“目前想到的是逐步调整利率”。

欧盟统计局1月7日发布的初步数据显示，欧元区12月调和消费者价格指数（HICP）同比上涨2.4%，11月为2.2%。数据与市场预期一致。同一时期的核心HICP年率保持在2.7%。

欧元区通胀仍然高企，12月略微偏离央行2.0%的目标。荷兰银行的经济学家指出，“总体通胀的反弹主要是由能源驱动的，去年基数较低以及近期欧元走弱导致汽油价格上涨，加上欧洲在这个冬天比平时更快地消耗天然气库存，导致天然气和电价上涨。”

随后，1月16日发布的12月欧洲央行会议纪要显示：“通胀前景仍存在许多上行和下行风险。需要通过更多的检查点来确定通缩是否保持在轨道上，并保持在过程中进行调整的选择权。”

在此背景下，欧洲央行在政策声明中的沟通和拉加德行长的评论将是确定下一次降息范围和时间的关键，因为央行正在应对经济增长和美国总统唐纳德·特朗普政府潜在关税的担忧。

在预览欧洲央行会议时，道明证券的分析师表示：“这次决定应该是一个相当直接的降息。通胀数据波动较大，但总体上比12月预测的略弱。增长迹象也没有真正改善，增加了疲软的背景。”分析师补充说：“我们预计此次会议的消息传递不会有实质性变化，但关于中性利率的问题可能会在新闻发布会上出现。”

欧洲央行会议如何影响欧元/美元？

在欧洲央行会议前夕，欧元/美元货币对徘徊在上周五的五周高点1.0522附近。该货币对的进一步上涨仍取决于欧洲央行利率前景。

预计欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将保持央行在利率上没有预定路径的说法，并可能继续依赖数据。拉加德还可能重申她对“逐步调整利率”的看法。在这种情况下，欧元/美元将延续复苏势头。然而，如果拉加德提到会议上讨论了50个基点的降息选项或对经济前景表示担忧，主要货币对可能会出现新的下跌趋势。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta提供了欧元/美元的简要技术展望：

“尽管欧元/美元最近出现修正性下跌，但由于相对强弱指数（RSI）指标在日线图上成功守住50水平，该货币对仍有望进一步复苏。如果买家持续收复50日简单移动平均线（SMA）1.0422，欧元/美元可能再次向1.0500水平进发。进一步上涨，六周高点1.0533将受到挑战。”

“如果下行趋势重新获得动能，21日SMA的即时支撑位1.0355将受到考验。若跌破该水平，可能会出现新的抛售，打开通向1.0300整数关口的大门。欧元/美元买家的最后一道防线在1月17日的低点1.0265。”