FOMC会议纪要暗示美元将进一步上涨 – 星展银行

DBS 高级外汇策略师 Philip Wee 指出，12 月 17-18 日会议的 FOMC 会议纪要对美元有积极影响。

美联储的谨慎立场对美元不利

"美联储官员在 2025 年降息时持谨慎态度的两个主要原因。首先，在 9 月至 12 月降息 100 个基点至 4.25-4.50% 后，货币政策立场已显著不那么紧缩。其次，当选总统唐纳德·特朗普的关税、减税和移民政策可能会推迟通胀回到 2% 目标的时间。美联储预计 2025 年将降息两次，显著少于 9 月预测的四次。"

"2017 年，耶伦倾向于确保在通胀上升的情况下收紧政策不会破坏增长（PCE 通胀率从 2016 年的 1% 上升到 2017 年的 1.8%）。在 2016 年 11 月特朗普在美国大选中获胜后，美元在 2017 年全年走弱，直到 2018 年特朗普的关税到来，并随着贸易紧张局势的加剧，美联储对通胀的警惕性增加，美元的避险地位得以提升。"

"鲍威尔目前的谨慎态度是确保从高水平降低利率不会破坏自 2022 年以来在控制通胀方面取得的软着陆进展。随着特朗普在第二任期开始不到两周时关税的到来，美国经济相对于疲软的中国经济和停滞的欧元区经济表现出韧性，FOMC 会议纪要应支持美元在今年延续特朗普贸易涨势。"