日本央行加息前景不明，日元难以吸引多头

• 日元兑美元仍处于多月低点附近。
• 日本央行的鸽派立场和积极的风险情绪削弱了避险货币日元。
• 美联储对2025年的鹰派展望利涨美元/日元

周二的亚洲交易时段，日本日元（JPY）难以获得任何有意义的牵引力，仍然处于接近其对美国同行的多月低点的范围内。对日本央行（BoJ）进一步加息意图的怀疑，加上美联储（Fed）的鹰派转变，抑制了对美日利差大幅缩小的预期。这，加上总体上积极的风险基调，继续削弱日元。

与此同时，日本最近强劲的通胀数据为日本央行在1月或3月加息的可能性敞开了大门。这，加上由持久的俄乌战争和中东紧张局势引发的地缘政治风险，以及贸易战担忧，可能会阻止看空交易者在避险日元周围进行激进押注。也就是说，强势的美元（USD）应在圣诞前夕的稀薄交易量中为美元/日元货币对提供顺风。

日本央行鸽派前景下，日元空头占据上风

• 日本央行周二发布的10月会议纪要重申，如果通胀趋势符合预期，可能会逐步加息，预计到2025财年末达到1.0%。
• 会议纪要还强调了对货币政策的谨慎态度，工资驱动的经济增长在国内外不确定性和应对通缩压力的财政措施下。
• 日本央行行长植田和男上周表示，央行倾向于等待明年工资是否会保持上升势头的数据，并明确特朗普的经济政策。
• 投资者现在似乎相信日本央行不会在1月的下次货币政策会议上加息，而是等到3月，这反过来继续在周二削弱日元。
• 随着市场继续调整对美联储2025年较少鸽派的展望，基准10年期美国国债收益率前一天飙升至5月以来的最高水平。
• 尽管美国消费者信心指数从之前的111.7降至104.7略有失望，但美元仍接近两年高点，似乎未受影响。
• 投资者现在关注美国里士满制造业指数的发布，以在圣诞节前夕相对清淡的交易量中寻找一些动力。

美元/日元多头可能等待突破158.00后再进行新的押注

从技术角度来看，上周五触及的158.00附近的多月高点可能成为一个直接障碍。持续的强势突破该关口将被视为多头的新触发点，并将美元/日元推升至158.45的中间阻力位，进而达到159.00关口，日线图上的正向振荡器支持这一趋势。

另一方面，跌破157.00整数关口的弱势现在似乎在156.65水平找到不错的支撑，跌破该水平后，美元/日元可能滑向156.00关口。任何进一步的下跌都可能被视为在155.50区域附近的买入机会，并在155.00心理关口附近受到限制。后者应成为现货价格的强劲基础。 日元贬值和球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

日本央行常见问题

什么是日本央行？

日本央行（BoJ）是日本的中央银行，负责制定日本的货币政策。它的任务是发行纸币并进行货币和金融管制，以确保物价稳定，即实现2%左右的通胀目标。

日本央行的政策是什么？

日本央行自 2013 年起开始实施超宽松货币政策，以便在低通胀环境下刺激经济和推动通胀。该央行的政策以量化和量化加质化货币宽松（QQE）为基础，即印钞购买政府或企业债券等资产，以提供流动性。2016 年，该行加倍推进其战略，进一步放宽政策，首先推出负利率，然后直接控制 10 年期政府债券的收益率。

日本央行的决策如何影响日元？

日本央行的大规模刺激政策导致日元兑主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，导致这一过程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。日本央行压低利率的政策导致与其他货币的汇率差不断扩大，拖累日元贬值。

日本央行的超宽松政策可能很快改变吗？

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通胀率上升，并已超过日本央行设定的 2% 的目标。不过，日本央行认为，持续稳定地实现 2% 的目标还遥遥无期，因此突然改变当前政策的可能性不大。