中东欧：取得更多收益的战术原因 – 荷兰国际集团

今天上午，我们看到了土耳其 11 月份的通货膨胀，年率从 48.6% 下跌至 47.1%，略高于市场预期。2.2% 的月率读数可能会让人对土耳其央行能否在 12 月会议上启动降息周期产生怀疑。 匈牙利也将发布第三季度 GDP 终值数据，该数据应会证实匈牙利经济重回衰退，季率为-0.7%。荷兰国际集团（ING）的外汇分析师 Frantisek Taborsky 指出，在匈牙利，我们今天可能会看到包括经济部长 Marton Nagy 在内的几位发言人。

波兰兹罗提和捷克克朗持续走高

中东欧外汇继续分化，在穆迪决定将评级展望从稳定改为负面后，匈牙利福林进一步走弱，欧元/美元也走低。另一方面，波兰兹罗提和捷克克朗继续上涨。正如我们昨天讨论的那样，虽然我们认为该地区的这一部分应该跟随匈牙利福林，但从战术上看，我们认为本周有进一步上涨的理由。

昨天，波兰兹罗提和捷克克朗市场均跑输欧元/捷克克朗利率的上涨，进一步拉大了利率差，为货币提供了支持。尤其是捷克克朗，我们看到利率和外汇之间的关系重新形成，这可能导致本周欧元/捷克克朗跌破 25.200。

波兰兹罗提并没有表现出如此强烈的关系，但很可能受到早前空头仓位平仓的帮助，这抑制了欧元/美元走低的回调。此外，波兰央行周四的新闻发布会有可能出现一些鹰派的重新定价，这将为波兰兹罗提增添额外动力，本周我们可能会看到欧元/波兰兹罗提跌破4.280水平。