市场弥漫着如释重负的情绪，市场关注特朗普关于关税政策的新动向

随着美国市场迎来华尔街一年一度的四天感恩节假期，通胀和月底投资组合再平衡成为焦点。在通胀持续高企的背景下，股市下跌，但债券收益率和美元却异常疲弱，即使市场担忧特朗普即将征收关税的环境下也是如此。10 月经济数据好坏参半让交易员们保持谨慎，选择不会过分解读周三的核心通胀数据。相反，他们正在等待 11 月份的就业和通胀。这些是交易员（和美联储）在 12 月 18 日会议前做出关键决定之前会考虑的关键指标，例如是否要考虑降息或暂停加息。

11 月美联储会议纪要表明，委员会可能会最早在下个月暂停降息，或者更有可能在 2025 年第一次会议上暂停降息。

随着华尔街在感恩节期间进入“冬眠”状态，纽约中午时分交易大厅安静下来。这种放缓为交易员锁定利润、在月底削减头寸提供了绝佳时机。然而，尽管特朗普的关税重磅炸弹早些时候给市场带来了冲击，但标准普尔 500 指数走强。受特朗普激进减税和广泛放松管制举措预期的推动，该指数展现了其强劲势头，拒绝向本周初的重磅事件屈服。

但是下周什么因素可能吸引市场进一步回升呢？由于国债市场的舒缓效应，本周弥漫着一种如释重负的感觉。即使在大量债券发行的情况下，收益率也有所回落；这不仅是因为斯科特·贝森特被提名为财政部长所带来的镇定市场作用，还因为以色列与真主党停火后油价下跌。贝森特的战略经济蓝图，即所谓的 “3-3-3”方略，重点是削减赤字和增加石油产量。这些措施将对经济的供需双方产生通货紧缩影响，并可能在未来几年重塑市场动态。

当特朗普总统准备在上任第一天实施关税时，美元将确立其主导地位，美元走强可能会大大减轻关税政策引发的通胀冲击。交易员已为关税保护主义政策设立了合理头寸，尤其是在亚洲和欧洲市场。然而，市场氛围并非完全恐慌；相反，交易员们谨慎而有选择地进行对冲，意识到特朗普的关税威胁最终可能只是虚张声势。然而，正如那句老话所说，“无风不起浪”。考虑到这一点，市场仍保持高度警惕，密切关注特朗普的Truth Social网站是否发新的关税政策帖子。