澳储行会议纪要：警惕通货膨胀上行风险，必须保持限制性政策倾向

澳储行周二公布了 11 月份货币政策会议纪要，强调董事会仍对通货膨胀上行风险保持警惕，并认为需要保持限制性政策。

关键引述

董事会认为没有改变现金利率的“迫切需要”。
对于未来现金利率的变化，不可能排除任何可能的选项。
预测基于现金利率在 2025 年年中之前保持稳定的技术假设。
董事会考虑今后可能需要改变现金利率或延长稳定期的原因。
董事会讨论了政策需要更长时间保持限制性或进一步收紧的情况。
供应缺口可能比预期得还要大，因此有必要收紧政策。
如果董事会判断政策的限制性不如预期得那么强，利率可能需要上升。
董事会对高于预测的通货膨胀有“最低容忍度”。
董事会需要不止一份好的季度通胀率报告来证明降息是合适的。
董事会考虑了有理由降息的情况，包括消费疲软。
劳动力市场或前瞻性数据的急剧恶化可能需要放宽政策。
董事会讨论了来自国外的风险，包括美国的经济政策和中国的刺激措施。
美国政策的前景并不明朗，一些情况表明全球经济增长大幅下降，通货膨胀率上升。
由于采取了刺激措施，中国经济前景得到了提升，但对澳大利亚的影响可能仍然不大。

市场对澳大利亚央行会议纪要的反应

截至发稿时，澳元/美元日内下跌 0.10%，报 0.6500。

澳储行常见问题

澳储行的作用是什么？澳储行政策如何影响澳元？

澳储行为澳大利亚设定利率并管理货币政策。澳储行利率决策由澳储行理事会在每年 11 次会议和必要的临时紧急会议上做出。澳储行主要任务是维持物价稳定，也就是将通货膨胀率控制在 2-3%，同时“促进货币稳定、充分就业以及澳大利亚人民的经济繁荣和福祉”。实现这一目标的主要手段是提高或降低利率。利率处在相对较高的水平会使澳元（AUD）走强，反之亦然。澳储行其他工具包括量化宽松政策和紧缩政策。

 
通胀数据如何影响澳元？

传统上，通胀一直被认为是货币的负面因素，因为通胀会降低货币的整体价值，但随着跨境资本管制的放松，近期情况实际上恰恰相反。现在，通胀率的适度上升往往会导致央行上调利率，这因此又会吸引更多的资本流入，这些资本来自寻求有利可图的资金存放地的全球投资者。这就增加了对当地货币的需求，澳大利亚货币就是澳元。

 
经济数据如何影响澳元币值？

宏观经济数据可以衡量一个经济体的健康状况，并对本币造成影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是经济增长不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入会提振总需求和本币的价值。国内生产总值、制造业和服务业采购经理人指数、就业和消费者情绪调查等经典指标都会影响澳元。澳洲经济强劲可能会鼓励澳储行上调利率，这也会提振澳元。

 
什么是量化宽松政策？量宽政策对澳元有何影响？

量化宽松（QE）是一种在极端情况下使用的工具，当降低利率不足以恢复经济中的信贷流动时，就会使用这种工具。量化宽松是指澳储行印制澳元（AUD），向金融机构购买资产（通常是政府或企业债券），从而为金融机构提供急需的流动性。量化紧缩通常会导致澳元走软。

 
什么是量化紧缩政策？量化紧缩政策对澳元有什么影响？

量化紧缩（QT）是量化宽松政策的反向政策。它是在量化宽松之后，当经济复苏和通胀开始上升时采取的措施。在量化宽松政策下，澳储行向金融机构购买政府和公司债券，为其提供流动性，而在量化紧缩政策下，澳储行停止购买更多资产，并停止对已持有债券的到期本金进行再投资。这将对澳元构成利好（或看涨）。