南欧：银行盈利能力达到 2007 年以来的最高水平，但可能不会持续太久 - 法国巴黎银行

在西班牙、意大利和葡萄牙，五大银行集团在 2024 年前三个季度的平均和合并后年化平均股本回报率 (ROAE) 分别为 15.0%、15.6% 和 18.1%。这是自 2007 年以来从未见过的水平。

尽管程度低于 2023 年，但净利息收入的增长对西班牙和意大利的 ROAE 增长做出了重大贡献（分别增加 1.5 个百分点和 0.4 个百分点）。在葡萄牙，营业费用和风险成本的下降（主要归因于一家在 2023 年进行了大笔分配的机构拨备回拨）对 2024 年 ROAE 的增长做出了积极贡献（分别增加 1.9 个百分点和 3.0 个百分点）。更广泛地说，南欧银行财务盈利能力的提高也得益于相对活跃的经济环境。例如，这与德国的情况形成了鲜明对比，德国经济的恶化导致 2024 年最大银行的风险成本上升了 40%。

尽管 2023 年和 2024 年的贡献存在差异，但较低利率的影响尚未完全反映在南欧银行的业绩中。然而，例如，西班牙 2024 年第三季度的利息收入下降速度快于利息支出（环比分别为 -2.6% 和 -1.5%）。鉴于西班牙和南欧银行持有的浮动利率贷款比例较大，这一趋势将继续下去。

西班牙银行在其最新的金融稳定报告中估计，利率下降对银行盈利能力的影响应该是“有限且渐进的”。它们将被未偿还贷款的增加和风险成本的下降部分抵消。考虑到这一点，南欧的银行可能会长期承受过高的税收，尽管引入该税的主要原因（净利息收入大幅增加，这导致 ROAE 大幅增加）正在下降。在西班牙，2022 年和 2023 年基于净​​利息收入和净费用及佣金收入（而不是基于业绩）的附加税可能会再适用三年，而意大利政府希望银行在 2025 年和 2026 年做出“团结贡献”。