金融市场持续消化英国预算案的细节,消息并不乐观。英国国债收益率在开盘时已经上涨,10 年期国债收益率目前上涨超过 3 个基点,英国的预算案像铅球一样下跌。这是英国预算史上税收、支出和借贷增幅最大的预算案之一,但英国皇家经济研究院(OBR)却下调了长期增长预测。对于一个计划助推经济增长的政府来说,他们在第一关就摔了个大跟头。为了2029年1.6%的GDP利率,5年内额外借贷1420亿英镑,值得吗,瑞秋?
这份预算案还惹恼了包括企业主和养老金领取者在内的数百万人。政府可能在这份预算案中做了长远打算,但却无法担保他们在未来几年中连任。英国债券正在下挫,因为英国皇家财务报告署(OBR)也上调了他们对通胀率和利率的长期预期。英国收益率差的增加有助于英镑兑美元汇率稳定在 1.30左右。英镑是周四G10外汇市场中表现第二好的货币,仅次于日元,原因是随着下周美国大选的临近,特朗普交易受挫,美元缩减涨幅。
市场普遍处于避险基调中,欧洲一片红海,美股周三也收跌。本周财报季喜忧参半。虽然微软公布的财报强于预期,但其股票今天晚些时候开盘将下跌 3%。收入为 655.8 亿美元,高于预期的 645.0 亿美元。净收益为 246 亿美元,预期为 232.5 亿美元。 投资者对其 Azure 云计算增长前景感到失望。对财报的反应对微软来说并不完全公平。值得注意的是,该公司上一季度在资本支出方面的投资高达 200 亿美元,但仍能实现每股收益 3.3 美元,毛利率高达 69.4%。除此之外,Azure 上季度销售额增长了 34%,令人印象深刻,表明其人工智能驱动的产品需求强劲。不过,说到人工智能,市场希望看到明星般的增长率,有人担心微软的生成式人工智能业务会放缓。这给大科技板块蒙上了一层阴影,亚马逊走低1.17%,英伟达下跌1.8%,苹果在今天晚上的收益报告前下跌0.1%。谷歌在本周早些时候发布的收益报告受到好评后,预计开盘跌幅也将超过 1%。总体而言,大型科技公司对人工智能论述中的任何裂痕都很敏感,最近几周表现强劲,抛售的时机已经成熟。
在英国,壳牌的股价上涨超过 1%,此前该公司报告天然气部门的收入有所增长。虽然利润年率下降了 3.1%,但壳牌上一季度成功减少了债务,债务额为 352.3 亿美元,季率下降了 8%。这与英国石油公司(BP)的债务水平上升形成了鲜明对比。35 亿美元的股票回购计划也令市场欢欣鼓舞。如今,推动传统石油公司股价上涨的因素是股票回购,而不是增长前景,这与推动微软和苹果等公司股价上涨的因素恰恰相反。
在下周美国总统大选等主要的选举之前,市场重新调整并获利是很自然的事情。因此,未来几天我们可能会看到市场出现温和的避险基调。经济数据也是本周市场的关键。美国周五将公布非农就业报告,今天将公布美联储首选的通货膨胀指标--9 月份 PCE。预计 9 月份的个人收入和个人支出都将比 8 月份有所增长。市场预计 10 月份非农就业人数将大幅下降,为 10.1 万人,而 9 月份为 25.4 万人。我们认为,这一数据对于美联储未来的走向至关重要。美联储下周几乎肯定会降价,而且到明年年底有近 5 次降价的价格。然而,如果非农就业报告再次表现强劲,美国降息预期可能会进一步调整,如果下周非农就业强于预期,降息有可能被市场排除。
欧元区也是今早关注的焦点,因为我们在等待欧元区 10 月 5 日的消费者物价指数预估。市场预计年率将从 1.7% 回升至 1.9%,但核心指数将从 2.7% 小幅下跌至 2.6%。