日本通胀水平加速上升表明年底前或将加息，本次决议日本央行料将维持利率稳定

• 日本央行周四将维持利率稳定。
• 所有目光都将聚焦日本央行的季度预测和日本央行行长植田和男新闻发布会。
• 受日本央行事件风险偏好影响，日元可能面临剧烈波动。

在周四结束为期两天的货币政策审议后，市场普遍预计日本央行（BoJ）将把短期利率维持在 0.25% 左右。

日本央行决议还将公布日本央行季度展望报告，于北京时间 11:00 左右发布。日本央行行长植田和男政策会议后新闻发布会将于北京时间 12:30 举行。

日本央行利率决议有何看点？

日本央行可能会继 7 月份宣布意外升息 15 个基点（bps）后，连续第二次会议维持利率不变。

鉴于日本维持近期的潜在通胀趋势、日元迅速贬值和政治动荡持续，有望按兵不动，焦点将集中在日本央行有关进一步加息的沟通上。以首相石破茂为首的日本执政党自民党在 10 月 27 日的临时大选中失去了议会多数席位，这是 15 年来首次。

在这方面，央行对通货膨胀和经济增长最新预测将在市场对日本央行今后加息步伐和时机的定价中起到举足轻重的作用。

东京通胀数据是全国范围内通胀趋势的领先指标，也是日本央行将在政策会议上仔细审查的关键因素，10 月 25 日通胀数据显示，10 月份东京整体消费者物价指数（CPI）同比增长 1.8%，低于前值 2.1% 。

与此同时，日本央行密切关注的更广泛的价格趋势指标核心-核心消费者物价指数（不包括新鲜食品和能源成本）-同比上升了 1.8%，比前值 1.6% 有所加快。

这一指标表明，潜在的价格压力仍呈逐步上升趋势，迫使日本央行考虑在 12 月份的政策会议上加息。

日本政治局势不明朗可能为鹰派预期提供进一步支持，这可能加剧受困本币的痛苦。日元的进一步下跌也可能推动输入型通货膨胀和短期通货膨胀预期的上升。

总体而言，预计日本央行仍将处于观望状态，在评估国内风险的同时，还要考虑与11月5日美国（US）总统大选和经济相关的不确定性。

布朗兄弟哈里曼银行分析师预测日本央行将维持利率不变。布朗兄弟哈里曼银行分析师称，预计日本央行将再次发出不急于取消政策宽松的信号，这将进一步打压日元。

至于最新的宏观预测，布朗兄弟哈里曼银行分析师表示，日本经济存在下行风险。

日本央行利率决议会如何影响美元/日元？

在日本央行公布利率决议前，日元兑美元（USD）录得三个月新低，使美元/日元货币对逼近154.00关口。在日本央行可能宣布维持利率不变后，预计日元将进一步疲弱。

不过，如果日本央行发出 12 月再次加息的信号，同时承认本币近期下跌带来的风险，那么日元可能会稳健回撤。由于通货膨胀和经济增长预测可能面临下行风险，美元/日元抛售可能是短暂的。

相反，如果日本央行坚持谨慎言论，支持日本央行行长植田和男新一轮讲话，日元可能会迎来新一轮走低。日本央行行长植田和男在 10 月 23 日表示，“基础通货膨胀一直在缓慢上升。我们仍需要时间才能以可持续的方式实现2%的通货膨胀率。”

日本央行行长植田和男补充说：“当存在巨大的不确定性时，你通常希望谨慎行事，循序渐进”。

下调增长和通货膨胀预测可能会进一步刺激鸽派。在这种情况下，美元/日元将再次冲向 160.00 水平。

从技术角度看，FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 指出，在日图相对强弱指标（RSI）超卖的情况下，美元/日元买家似乎在日本央行公布政策之前转为谨慎。不过，他们仍抱有希望，因为 21 日均线即将从下方穿越 100 日均线。如果日线收盘出现这种情况，则将确认一个看涨十字星。

Dhwani 称，日本央行的鸽派信息可能会重振美元/日元升势，推动美元/日元上涨接近 155.00 阻力区，上方将挑战 7 月 24 日高点 155.99。再往上，将打开测试 156.50 心理关口的大门。下行方面，反如果持续跌破关键的 200 日均线 151.50 点，则可能引发货币对整理于 150.30 区域，该区域接近 21 日均线和 100 日均线。