美元正走强，日元承受双重压力

周四，亚洲市场正准备采取防御性开局，因为美国债券收益率持续上升，美联储大幅降息的前景逐渐消退，给全球市场情绪蒙阴。利率预期的转变导致美国大型科技股周三暴跌，纳斯达克指数下跌 1.6%，创下近两个月以来的最大跌幅。全球市场已连续第三天下跌，为亚洲股市开盘奠定了不祥的基调。就连特斯拉继公布财报后上涨 8%，曾一度提振科技股，但在更广泛的市场动荡中，这更像是昙花一现，而非救命稻草。看跌之风正在强劲吹拂，亚洲股市可能会准备迎接冲击。

货币市场方面，焦点处在美元/日元，美元/日元正逼近 153 关口，受太平洋和美国政治风暴的影响。政治不确定因素导致日元大幅下跌，引发了有关日本可能干预以阻止日元自由落体式下跌的传言。但让我们面对现实吧，日本当局不太可能在美国大选闹剧展开之前干预市场。

与此同时，在强大的政治阴谋和地缘政治紧张局势的推动下，美元正走强。

随着美联储大幅降息的前景逐渐消失，10年期美债收益率周初以来大幅飙升。再加上中东紧张局势推动油价反弹，美元正在走强，而全球风险偏好却急剧下降。欧洲和日本等主要石油进口国正不断承压，进一步增强了美元的主导地位。

日元陷入了一场“完美风暴”，美国大选焦虑和日本自身政治不确定性的双重影响，将日元进一步推向深渊。

自 10 月中旬以来，美债收益率上升且美元走强，逐步定价特朗普胜选的风险。然而，外汇市场尚未完全消化特朗普胜选的预期。尽管美元的强势仍在很大程度上受到美国经济数据强劲支撑，但徘徊在 1.0783 附近的欧元/美元尚未像美元/日元那样吸收全部特朗普溢价。本周，随着美债收益率继续攀升，日元受到的打击尤其严重，10 年期美国国债收益率触及 4.24%。

对美元最有利的情形，也是美国债券市场的噩梦，是特朗普获胜的同时，共和党控制国会，让特朗普全权推行财政计划。PolyMarket 等预测市场目前预计，特朗普获胜的可能性为 50%，高于本月早些时候的 30%。再加上近期油价反弹，这推高了通胀预期，美国 10 年期通胀平衡率较 9 月低水平上升了 30 个基点。

如果红色横扫成为现实，随着市场为特朗普政策引，后市将是一场狂野、动荡的旅程。