焦点转向欧央行利率决议

今日焦点

今天的焦点是欧央行会议，我们预计欧央行将再次降息 25 个基点，使存款利率降至 3.25%。我们的预期得到了近期增长指标弱于预期以及通货膨胀率下降的支持。我们预计欧央行将坚持过去几个季度以来 "逐次会议 "和 "依赖数据 "的做法。会前，我们将收到调和通胀率终值，从而了解衡量国内通货膨胀的 LIMI 指标在 9 月份的表现，这对欧央行来说是一个重要的输入数据。

美国 9 月零售销售和工业生产数据以及上周申请失业救济人数将于晚间发布。零售销售将为市场提供美国消费者实力的最新确凿证据。截至 10 月 12 日当周的首次申请失业救济人数将首次包括飓风米尔顿的影响，该飓风可能会扭曲数据，尤其是在佛罗里达州。

土耳其中央银行将在货币政策会议后宣布利率决定。市场共识是维持 50%的利率不变。

亚市我们将得到日本 9 月份的通货膨胀数据。东京早些时候发布的数据也显示，日本通胀率可能从8月份的2.8% 大幅下降。日本央行首选的通货膨胀指标（除新鲜食品外的消费物价指数）在 8 月份为 2.8%，应仍高于 2% 的目标。核心价格压力最近基本与 2% 的通货膨胀率保持一致，考虑到 10 月份日元的下滑，我们仍然认为日本央行有可能在 10 月 27 日大选尘埃落定后的 12 月或 1 月再次加息。

明天凌晨 4:00（欧洲中部时间），中国将发布房屋销售、房价、零售销售、工业生产等月度数据以及第三季度 GDP 数据。我们预计，中国经济仍将呈现疲软态势，这凸显了加大刺激力度的必要性。

经济和市场新闻

隔夜新闻

在日本，9 月份的贸易数据低于预期，出口同比增长 -1.7%（预期：0.5%），进口同比小幅增长 +2.1%（预期：3.2%）。

在中国， 据住房部长倪虹宣布，他们正在扩大符合融资条件的住房项目 "白名单"，并将这些开发项目的银行贷款从 3130 亿美元增加到 5620 亿美元。自 2021 年以来，房地产行业一直面临危机，对整个经济造成了影响。

昨天发生的情况

在英国，通货膨胀意外大幅下行，总体通胀率为 1.7%（市场共识为 1.9%，前值为 2.2%），核心通胀率为 3.2%（市场共识为 3.4%，前值为 3.6%），服务通胀率为 4.9%（市场共识为 5.2%，前值为 5.5%）。这意味着第三季度服务业通货膨胀率为 5.2%，明显低于英国央行在 8 月份中期业绩报告中预测的 5.6%。不同类别的服务通胀率普遍下降，核心服务通胀率有所放缓。数据意外下行应该会给英国央行更多信心，即潜在的通胀压力正在缓解，进而使 11 月份的降息成为板上钉钉的事。展望未来，我们预测英国央行将保持渐进式的季度降息，直到明年，我们预计明年上半年每次会议都会降息，到 2025 年底银行业利率将保持在 3.25%。

债市： 昨天债券收益率下跌，波动非常有限，主要是在等待本周的重大事件，即今天的欧央行会议。最初的上涨得到了英国良性通货膨胀报告的支持。德国 10 年期债券收益率下跌 3 个基点至 2.18%。

外汇： 在美元走强和美国资产市场表现优于欧洲同类市场的情况下，昨日斯堪的纳维亚货币市场表现不佳。欧元/挪威克朗升至 11.89 附近后缩减涨幅，而瑞典克朗最初的跌幅使欧元/瑞典克朗在美国时段也保持在 11.40 以上。欧元/美元持续走低，而英镑在英国消费物价指数低于预期后仅部分收复失地。美元/日元持续在 150 大关下方交投。