英国通货膨胀数据中的泰勒-斯威夫特效应 - 德国商业银行

昨天的英国就业数据再次凸显了市场相当看涨英镑（GBP）的原因：就业增长非常强劲，出人意料地将失业率推低至半年来的最低水平。工资增长放缓，但包括奖金在内的工资增长放缓幅度略低于预期。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔-普菲斯特（Michael Pfister）指出，因此英国劳动力市场似乎仍然非常稳固，不需要紧急降息。

英国加快降息的风险正在上升

"这很可能是一个异常值，因为大部分涨幅是由于旅游价格的异常上涨--经季节性调整后，这些价格月环比上涨近2%，为2022年初以来的最高水平。与其他欧洲国家一样，这可能与泰勒-斯威夫特的世界巡回演唱会有关。她 8 月份在伦敦举办了 5 场演唱会，这可能大幅推高了机票和酒店价格。"

"这种影响很可能在 9 月份得到部分逆转。相应地，服务价格的上涨速度应该大大放缓，即应该回归到工资增长的趋势上来。8 月份只有旅游价格上涨异常强劲也支持了这一点。服务通胀的其他组成部分，如娱乐和文化价格，与工资增长的关系更为密切，其上涨速度也要慢得多。总之，有很多迹象表明，8 月份短暂的上扬将被抹平"。

"我们认为，以更渐进的步伐降息的可能性更大，这应该会在未来几个月为英镑提供支持。不过，英国更快降息的风险也在上升，特别是如果通胀率结果明显低于预期。如果今天出现这种情况，我们可能会看到英镑大幅修正，尽管这不是我们的基本设想情况。"