刚刚发生了什么？什么是消费者物价指数，它为什么重要？

刚刚发生了什么？

美国 9 月份的消费者物价指数（CPI）通胀令市场感到不安，总体 CPI 通胀年率的下跌幅度低于预期，而同期核心 CPI 通胀则有所上升。投资者普遍希望美国通胀数据能继续向美联储（Fed）2%的年通胀目标靠拢，但9月份的CPI通胀数据令市场感到困扰，使广大市场的风险偏好大打折扣。

消费者物价指数通货膨胀为何重要？

CPI 通胀率是衡量消费者水平的一篮子混合消费品价格月度环比变化的指标，代表了整体消费经济的一个重要交叉部分。虽然消费者物价指数缺乏农村居民的消费价格信息，只衡量城市商品的成本变化，但作为衡量消费者通货膨胀的更广泛指标，消费者物价指数大约涵盖了美国 93% 的人口。

由于通过利率控制通货膨胀是美联储整整一半的任务（另一半任务是稳定就业，这是美联储独有的特点，其他中央银行并不如此），因此 CPI 通胀率被市场用作估计美联储何时对联邦基金利率做出调整以及调整幅度的重要方法。随着通货膨胀率持续高于美联储的目标水平，关键通胀指标的上扬使得美联储更难像投资者希望看到的那样快速或大刀阔斧地进行降息。

接下来会发生什么？

随着 9 月份消费者物价指数通胀率高于预期，投资者将转向其他经济数据日程，寻找可能刺激美联储在年底加快降息步伐的疲软迹象。劳动力市场疲软已被指定为进一步超预期降息的可能引爆点。然而，就业数据或其他通胀指数(如个人消费价格指数)过多地处于下跌状态，也可能引发对美国经济普遍衰退的担忧，从而使投资者处于一个具有挑战性的 "金发姑娘 "位置：市场希望美国经济出现软肋，迫使美联储降息，但如果直接陷入衰退，降息将变得毫无意义。