美国9月份就业人数激增，降息50个基点的可能性被排除

美国9月份的就业数据出人意料地上升了25.4万人，超出了15万人的预期。失业率从4.2%降至4.1%，平均时薪年率增长至4%，前两个月的就业数据向上修正了72万。这是一份可怕的报告，应该会让美联储在下一次利率决定时三思而后行。

报告支持强劲的美国经济

这份报告的细节值得注意。这个25.4万的月增长明显高于过去12个月的平均月增长20.3万。酒店、医疗保健、政府、社会关怀和建筑行业的就业增长强劲。包括石油和天然气、采矿、教育和专业服务在内的其他行业上个月的就业人数几乎没有变化。因此，在第三季度末，美国劳动力市场几乎没有任何疲软的迹象。

总体而言，这支持了美联储上月降息50个基点的决定，因为这是美国经济软着陆的证据。然而，这给美联储未来降息的前景蒙上了阴影。

市场反应

数据发布后，美国国债收益率立即飙升，2年期国债收益率上升了15个基点。我们已经提到，在过去12个月里，标准普尔500指数对非农就业报告的平均反应是温和积极的。标普500指数(S&P 500)期货显示，在经历了惨烈的一周后，美国股市开盘走强。在这份报告发布后，美元也大幅走高，整体走强。英镑兑美元在整个星期都处于火线上之后又遭受了一次打击。庞大的就业报告公布后，英镑兑美元立即跌破1.31。今天的数据巩固了英镑糟糕的一周，它是自第四季度开始以来G10外汇空间中最弱的货币之一，本周迄今为止兑美元下跌了近2%，这在外汇方面是一个巨大的变化。报告显示，美国经济衰退的风险正在下降，黄金价格目前在2640美元左右。

美联储下一步会怎么做?

正如预期的那样，利率期货市场对非农就业报告的反应很大，我们已经看到美联储降息50个基点的预期进一步减弱。目前降息50个基点的可能性为12%，而一周前这一概率接近60%。

市场仍预计美联储将降息25个基点，预计年底前美联储仍将降息74个基点，这应该会支撑股市和风险情绪。然而，市场已经减少了对美联储未来12个月降息次数的预期。现在预计会有超过6次的减息，一度预计会有超过10次的减息。收益率曲线也急剧变陡，10- 2年期国债收益率曲线急剧变陡。这表明债券市场对美国经济前景持乐观态度。CPI将于下周公布，预计将向美联储2%的目标利率靠拢。随着我们迈向第四季度，美国就业形势强劲，加上通胀放缓，这对美国经济来说是一个金发女孩的场景，我们认为这对股市应该是积极的，最近几天，由于地缘政治风险厌恶情绪高涨，股市一直处于低迷状态。

总的来说，这份就业报告表明美国经济强劲，就业人数增长25.4万，是自3月份以来的最高水平。