日本是否会持续货币正常化？- 德国商业银行

日本自民党（Liberal Democratic Party）已选定石破茂（Shigeru Ishiba）为其新领导人，他可能成为下一任首相。德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究部主管 Ulrich Leuchtmann 指出，石破茂的当选是一个小小的意外--但对日元（JPY）来说却是一个非常积极的意外。

货币政策正常化的尝试以失败告终

"观察家们曾提到高市真奈等人是接替即将离任的首相岸田文雄的有希望的候选人。然而，高市被认为是日本央行限制性政策的直言不讳的反对者。如果她被任命为新首相，就有可能重拾'安倍经济学'，包括超扩张的货币政策。"

"周五的决定让这一选项不复存在。尽管迄今为止石破主要在国防和外交政策问题上为自己正名，但他已经发出了足够明确的信号，即他至少不反对日本央行的限制性货币政策。有他在，新版安倍经济学肯定不会出现。因此，该消息一出，汇市出现非常明显的日元走强也就顺理成章了。"

"日本央行目前的政策很可能失败。它不会导致持久的通货膨胀，而是重新陷入旧有的零通胀，因此货币政策正常化的尝试将以失败告终。剩余的通货膨胀并非来自劳动密集型服务价格，而主要来自商品价格。因此，这与其说是通货膨胀进程自我维持的迹象，不如说是过去日元疲软的结果。过去几个月的日元回升可能会使这种影响很快消失"。