欧洲央行是否会谨慎降息？

市场普遍预计，欧洲央行将在周四的会议上（北京时间 20:15）下调所有三个基准利率，此前 6 月份，欧洲央行曾下调利率 25 个基点。鉴于总体通胀率即将达到央行 2.0% 的通胀目标，市场预计本周将下调利率 25 个基点，12 月份的会议上可能还会再下调 25 个基点。总体而言，市场预计年底前欧洲央行将下调利率 63 个基点。

就总体通胀水平而言，形势肯定对央行有利。欧元区 CPI 通胀率 8 月同比上涨 +2.2%，低于 7 月的 +2.6%，创下 2021 年中以来的最低水平。然而，剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀并不那么乐观。尽管 8 月通胀同比数据为 +2.8%，低于 7 月的 +2.9%，创下四个月以来的最低水平，但核心通胀自今年年初以来平均水平为 +2.9%。再加上服务业通胀率居高不下（自 2023 年底以来一直在 +4.0% 左右波动）和工资增长加快（尽管协商工资从 2024 年第一季度的 +4.74% 降至 2024 年第二季度的 +3.55%），这可能会阻止欧洲央行今年加息超过两次。

除了利率公告和声明外，央行还将发布最新的经济预测。预计部分预测将下调，尤其是总体通胀、工资和增长（GDP），这可能会对欧元造成压力，核心通胀可能会上调。

最终，有关未来降息的前瞻性指引将受到密切关注，即便分析师们不会屏住呼吸，因为相关的评价可能很少。