大选，特朗普的美元政策，以及日元的未来

在前总统唐纳德·特朗普被暗杀并退出拜登总统后，卡玛拉·哈里斯被认可为民主党候选人，将在即将到来的11月美国总统大选中与特朗普竞争。这次至关重要的选举将对市场、美元的未来和经济产生重大影响。

11月，国会所有席位和三分之一的参议院席位将进行选举。有34个参议院席位岌岌可危。目前，23个席位由民主党或其盟友占据，11个席位由共和党占据。民意调查显示，共和党在参议院和国会都略有优势。

最近的民意调查显示，唐纳德·特朗普在2024年总统大选的几个关键摇摆州领先卡玛拉·哈里斯:

内华达州:特朗普领先10个百分点(50%对40%)。

佛罗里达州:特朗普领先10个百分点(49%对39%)。

亚利桑那州:特朗普领先6个百分点(48%对42%)。

乔治亚州:特朗普领先10个百分点(51%对46%)。

威斯康辛州:特朗普并列(48%对48%)

宾夕法尼亚州:民调结果各不相同，其中一项民调显示特朗普领先2个百分点(45%对43%)。

弗吉尼亚州:哈里斯领先5个百分点(49%对44%)。

美国商品贸易逆差每年超过1万亿美元。为了解决这个问题，共和党人提议对外国制造的商品征收基准关税，通过《特朗普互惠贸易法案》，并解决不公平的贸易行为。他们的论点表明，随着对外国生产商征收关税的增加，美国工人、家庭和企业的税收可能会减少。特朗普政府的战略旨在促进出口，同时减少进口，根据传统的经济理论，这往往会使美元走强。然而，重要的是要注意，这些政策的实际经济结果可能是复杂的，可能并不总是与理论预测一致。

资料来源:国会研究处

资料来源:国会研究处

从2002年到2008年，美元贬值了25%，而商品贸易逆差却增加了75%，这表明汇率以外的因素在起作用。同样，在2011年至2018年期间，美元升值了26%，同时贸易逆差增加了20%。尽管汇率波动，但这种持续数十年的贸易逆差表明，基本面经济因素比汇率本身更有影响力。这些因素包括利率差异、费雪效应和通胀差异，如购买力平价(PPP)。此外，美元作为主要储备货币和避险资产的地位，使其与贸易平衡的关系进一步复杂化。

来源:路透社

历史模式表明，美元平均每8个月见顶一次，最近一次见顶发生在2023年10月。根据这一趋势，下一个峰值可能在2024年7月左右。然而，目前的联邦储备基金利率期货显示，近期降息25个基点的可能性为91.7%。此外，市场预期显示，到12月还会有一到两次降息。这些预期的降息可能会对美元施加下行压力，可能会在9月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前削弱美元。

尽管特朗普在民意调查中仍然领先，但乔·拜登退出总统竞选导致投资者解除特朗普交易头寸，加剧了市场波动。芝加哥期权交易所波动率指数(vix)达到2024年4月以来的最高水平。这导致人们猜测，由于失业率上升和CPI下降，美联储将降息，从而削弱美元。

与美国相比，日本采取了不同的货币政策。在过去三年中，日元经历了持续贬值，自2021年初以来贬值了三分之一以上。这种持续的疲软极大地改变了日本的货币格局，影响了其经济竞争力和贸易动态。日本财务省要求日本央行干预货币市场，加快加息步伐，以增强日元汇率。

来源:派生MT5

美元兑日元的技术分析显示，近期从161.94回调至155.36，这表明如果阻力位158.85守住，预计将进一步下跌至152的支撑位。随机指标位于超买区域，拒绝阻力位，并可能促使美元兑日元测试支撑位。

结论

卡玛拉·哈里斯和唐纳德·特朗普即将举行的美国大选将对市场、美元和经济产生重大影响。特朗普在关键的摇摆州领先，共和党在国会民意调查中显示出优势，因此重大的政策转变是可能的。虽然特朗普的战略旨在促进出口，这可能会使美元走强，但多种因素影响着货币动态。预期中的美联储(Federal Reserve)降息可能会削弱美元，与日本提振日圆的努力形成对比。这些不同的方法凸显了全球经济力量之间复杂的相互作用。随着大选临近，交易员应该为市场波动和汇率变动做好准备。这一结果可能会显著改变美国的经济政策和国际关系，使其成为未来几个月的关键事件。