澳洲联储维持利率不变，但警告产能紧张 – 渣打银行

澳大利亚储备银行（RBA）在一致决定中将现金利率维持在3.60%不变。行长布洛克排除了短期内降息的可能性，考虑维持现状或加息。我们的基线预测是2026年现金利率不会有任何变动。然而，如果经济活动和通胀的上行风险显现，风险则倾向于加息，渣打银行外汇和宏观策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）报告称。

布洛克偏向鹰派，暗示未来无降息

"正如预期的那样，RBA在一致决定中将现金利率维持在3.60%不变。声明警告称，持续的经济复苏伴随低生产率增长，导致产能约束压力加剧。尽管如此，声明也暗示劳动力市场虽然仍然有些紧张，但可能会适度放松。中央银行‘认为保持谨慎是合适的’；我们认为它试图剖析持续的需求压力与可能导致10月份CPI上行意外的偶发因素之间的关系。"

"在新闻发布会上，布洛克表现得更加鹰派，几乎排除了近期降息的可能性。布洛克表示，RBA董事会正在权衡在2026年延长利率暂停或加息的可能性，因为经济活动和通胀的风险平衡已转向上行。她重申了第四季度修正均值CPI的重要性，以便董事会能够将一次性价格上涨与惯性需求压力区分开来。"

"我们的基线预测是RBA将在2026年保持现金利率在3.60%不变。尽管经济复苏正在进行中，但我们并未在第三季度GDP增长中发现需求压力重新加速的明显迹象。尽管如此，经济可能已经面临产能压力，这些压力正在推动潜在通胀。我们承认对终端现金利率观点的上行风险，特别是如果即将发布的通胀和经济活动数据继续超出预期。RBA认为劳动力市场仍然有些紧张，因此可能需要失业率显著上升，才能重新评估经济前景的风险平衡。"