美元：接近无法交易 – ING

贸易加权美元指数（DXY）昨日在欧洲货币因重大财政刺激前景而反弹时，果断跌破106。批评者表示，欧洲领导人只在危机中做出反应——而美国撤回对欧洲的安全保护伞的前景无疑是一场危机。昨日的两个重大事件是：a）欧洲委员会启动《稳定与增长公约》的国家逃生条款，这可能解锁6500亿欧元的国家支出和其他总计8000亿欧元的措施，以及b）德国领导人同意暂停债务刹车并释放5000亿欧元的基础设施基金，ING的外汇分析师克里斯·特纳指出。

DXY看起来对105.10/40区域脆弱

“预计今天在欧洲理事会会议上会更加关注上述内容。重大欧洲财政刺激的前景正值新的美国关税将许多全球股市拖低2-3%的时候，导致两年期国债收益率跌破4.00%，并削弱了美元。在昨晚的国情咨文中，美国总统唐纳德·特朗普警告称，关税将导致‘小干扰’。正是这种干扰在今年迄今为止对美国经济活动和美元造成了压力。”

“对投资者没有帮助的是关税政策的剧烈波动。由于美加贸易战爆发，美元/加元昨日几次交易超过1.45。然而，稍晚，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国可能会在今天宣布基于加拿大和墨西哥在美墨加协定中的立场的关税减免路径。对此很难采取明确立场。然而，我们会说，新美国政府已将显著的关税收入用于其政策计划，这意味着关税可能会缓慢逆转，并且在四月很可能会扩大。”

“这对美元意味着什么？在三月份任何疲弱的美国经济数据面前，美元可能仍然有些脆弱，之后关税故事将在四月再次主导。因此，本周的重点将是周五的二月份美国就业报告。在此之前，今天将发布ADP就业数据，以及ISM服务业指数。后者偶尔会影响市场。理论上，这一服务业指数应该不太受关税噪音的影响，除非出现意外疲软，今天的美国数据不应对美元构成威胁。DXY看起来对105.10/40区域脆弱——但如果周五的非农就业报告出现重大失误，美元多头可能会大幅清仓至104.00区域。”