美元：噪音满满的一周 – ING

一系列疲软的数据以及对美国总统特朗普的关税将只是短期交易措施的重新预期上周打击了美元。美国保护主义的方向将是短期之外的主要驱动因素，我们应该看到关于墨西哥和加拿大关税的讨论重新回到中心舞台，因为延迟关税的截止日期只有一周的时间。加拿大已经受到美国金属关税的不成比例影响，我们的工作假设是特朗普不会对邻国实施25%的关税。然而，ING的外汇分析师Francesco Pesole指出，特朗普一系列鹰派言论后再达成最后时刻的协议将是一个熟悉的剧本。

DXY在非常短期波动之外的上行风险

“美元对美国数据（包括非一线数据）变得更加敏感，本周日历中有几个市场影响重大的发布。今天，芝加哥和达拉斯联储指数应该被忽视，但明天的会议委员会消费者信心指标是关键。我们已经看到来自数据和企业盈利指引的迹象，消费故事在2025年初已经恶化。”

“我们怀疑本周不会出现单向的美元走势。市场热衷于在美国数据疲软的背景下平仓美元多头，如果俄罗斯和乌克兰达成和平协议，美元仍需进行一次残余的负面修正。昨天，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基提出以和平和北约成员资格为交换辞职。同时，迫在眉睫的加拿大和墨西哥关税截止日期以及0.3%的环比核心PCE可以支持美元。”

“有很多事情在进行中，市场没有特权去关注日常发展的更远期。今天我们对美元持平的偏见，因为周五反弹的动能被市场友好的德国选举结果所抑制。我们继续看到DXY在非常短期波动之外的上行风险。”