美元：更多关税即将到来 – ING

周五相对强劲的美国就业报告数据和美国关税的扩大使美元保持支撑。关于前者，就业报告使得市场对美联储今年降息的预期削减至仅35个基点。这些美联储降息预期本周可能进一步收窄。周三的核心月度CPI数据再度录得0.3%将不会有助于通货紧缩的故事，我们还将听到美联储主席杰罗姆-鲍威尔在周二和周三的半年度货币政策国会证词中的发言。ING的外汇分析师克里斯·特纳指出，目前很难看出鲍威尔为何会想要推动更鸽派的叙述。

DXY将逼近108-109的交易区间顶部

"谈到关税时，很难跟上事态的发展。我们曾面临针对加拿大和墨西哥的关税威胁，似乎是出于对芬太尼和移民的战略国内议程。针对中国的关税已经生效。周末又宣布了一套25%的钢铁和铝关税。在这里再次涉及的是加拿大、墨西哥和中国，以及巴西、韩国和德国。这些关税可以被视为保护关键产业的一部分。"

"但似乎在接下来的几天里，我们可能会看到实施“对等”关税——即试图在贸易上实现公平竞争。我们曾认为这些关税可能在第二季度实施，待商务部发布关于美国为何长期存在贸易赤字的报告。如果本周这些对等关税针对那些关税率高于美国的国家实施，那么巴西、印度和韩国等国可能会受到较大影响。尽管如此，报告也表明，对等关税可能会影响所有国家，汽车行业也被提及。"

"不必说，这些关税的性质、时机和规模的不确定性很可能会使美元在本周保持支撑。对长期美元头寸的主要威胁可能是，如果本周晚些时候对俄罗斯-乌克兰停火的预期增加，市场对欧洲前景的重新评估。然而，目前我们怀疑投资者会想要放弃对美元的超配头寸，我们可以看到DXY在本周初逼近108-109的交易区间顶部。"