美元：逆转通常的季节性趋势 - 荷兰国际集团

周一，主要发达市场的综合采购经理人指数普遍强于预期，尽管大西洋两岸的制造业都有明显的走软迹象。荷兰国际集团（ING）的外汇分析师 Francesco Pesole 指出，市场对即将召开的 FOMC 会议降息 25个基点的定价很坚定，这也是市场的整体共识。

2 年期美元 OIS 利率约为 4.0%，阻止美元回调

货币市场并没有在货币政策方面得出太多结论，美元交叉盘似乎在年底休会前最后一周的宏观事件之前稳定在最新区间内。

在美国，我们今天将看到 11 月份的零售销售数据，预计数据将表现强劲——然而，鉴于极端天气事件的影响，数据仍存在一些波动和扭曲，这对明天的 FOMC 沟通影响不大。市场对降息 25 个基点的定价坚定，这也是我们的看法和共识。

我们认为，今日可能以观望为主，并有利于美元最新涨势进一步巩固。最终，除非美联储发出比市场暗示的更为鸽派的路径信号（我们认为不会），否则 2 年期美元 OIS 利率在 4.0% 左右仍是关键的反季节因素，阻止美元在总体疲软的 12 月出现重大回调。